4Q业绩:有望环比提升。源于(1)子公司进入改善通道,可从3Q少数股东损益环比改善得到印证;财务费用率受益短融偿还以及准备中的交易可转债有望继续减小,管理费用率因4季度新项目投产将提高但不至过大;(2)根据以往经验,公司一些工程收入可能于4Q集中确认。
2010年业绩:建议关注(1)水价提升带来机会,京城水务试运行产能因北京水价上调而正式投产仍值期待,秦皇岛、铜陵已举行听证会;(2)合营公司通用首创的改善;(3)公司从省级层面入手,投资山西省污水处理产业,将进一步带来产能大幅扩张,短期可受益于新增TOT项目。
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