[期货入门]看天气“炒”大豆
    2009-11-06    作者:经易期货 章兴超    来源:经济参考报
    11月第一天,北京下了今冬第一场雪,这是1987年以来首次在如此早时间下雪。一夜之间,北京从秋天跨入了冬天,气候变化之快令人诧异。
    作为农产品分析师,职业习惯使人立刻联想到若这场雪下在美国,正处在收割期的芝加哥大豆期货价格必将随雪花“狂舞”。
    对于农产品来说,期货价格涨跌与天气紧密相关。下面以大豆为例,讨论天气变化如何影响期货行情。
    1996年,春天天气恶劣使大豆种植进度慢于正常水平,但由于玉米种植也推迟,农民由种植玉米转向种植大豆。大豆期价在4月份开始走低,于5月份达到800美分;7月中旬美国天气异常干燥,大豆期价冲高至840美分;之后出现降雨天气,豆价短期内走低。
    8月至9月期间,市场焦点集中在是否会出现早霜上,大豆期价也维持在800美分附近震荡。后来早霜担心解除,豆价开始走低。10月和11月份的农业部报告向上调整了大豆产量和库存,豆价进一步走软,由合约高点下挫了150美分。
    2003年,持续了两年的美国中西部严重干旱在2003年再度影响美国大豆种植区域。8月-9月正值大豆灌浆期的关键阶段出现了较为严重的旱情,此前年度同阶段的气候相对湿润,因此对大豆的最终产量造成了极为不利的影响,由此导致期货市场上的心理预期利多效应,期价从8月初的500多美分一路上扬至10月初的710美分。
    2009年,2月初正值南半球盛夏,一场几十年不遇的大旱,令作物枯萎、牲畜死亡。南美大豆产量预估值一次次被调低。阿根廷从最初的5000万吨,最终调低到3200万吨,巴西产量从6000多万吨,调低到5500万吨。大幅减少的产量预估使得南美产生的大豆缺口需要美豆来填补。极低的库存消费比使市场担忧08/09年度全球大豆供求平衡,造成美豆大幅上涨,美豆指数从833美分上涨至1155美分。
    大豆从播种到收获,一生都与天气息息相关。比如播种期需要关注天气是否适合播种,对于机械化运作的美国来说,雨水太多则影响播种进度,太旱不利于播种的大豆生长。开花期、灌浆期、收获期等各个时期对于天气的要求都是不一样的。如今年我国大豆主产区的天气与大豆生长期所需天气相反,“俩涝俩旱”使我国大豆产量大幅减产。 
    天气变化对于大豆生长的影响最终均反映在大豆的供需平衡表中,经济学原理解释为供需决定价格,所以天气变化对于期货价格的影响显而易见。作为农产品的投资者,应时刻关注天气变化,把握交易时机。
  相关稿件
· 大豆收储变局难改产业弱势 2009-10-27
· 商务部关注大豆进口问题 2009-09-16
· 大豆进口激增或冲击我大豆收储 2009-09-08
· 大豆没那么多阴谋 2009-08-21
· 刘兴强:期货在大豆产业中发挥积极作用 2009-08-18