招商地产:大股东资产注入仍将继续
    2009-06-05        来源:经济参考报

    背靠招商局蛇口工业区这样的优势大股东,招商地产不仅拥有强势股东的资金支持,还有大量优势资源可以被大股东注入上市公司。
    在招商地产2008年底的公开增发中,大股东招商局蛇口工业区有限公司全额参与了优先配售,优先认购2.19亿股,认购金额28.87亿元;招商局蛇口工业区及关联方还追加申购了6060.61万股。此外,大股东在蛇口地区还有约200万平方米的土地储备未来可以注入招商地产。这些都为招商地产在行业复苏期快速发展奠定了坚实的基础。
    日前公布的2009年一季报显示,招商地产收入增长确定。一季度,招商地产营业收入、净利润、每股收益分别为8.23亿元、1.7亿元、0.10元,分别同比增长46.21%、361.5%、233.33%。收入增加来自于商品房结转收入的增加,净利润增速远大于收入增速的原因是财务费用的减少(与去年同期相比减少约2500万元),对合营公司的投资收益7967万元所致。
    银河证券分析师丁文认为,招商地产一季度销售状况很好,为实现全年目标打下基础。招商地产一季度实现认购面积25万平方米,认购金额29亿元,占2008年全年销售额的45%。截至一季度末,预收账款38亿元,较年初增加11亿元。二季度计划推盘30万平方米,下半年将推盘约65万平方米。全年计划销售面积120万平方米,销售金额100亿元。
    同时,招商地产权益项目储备超过800万平方米,在售项目22个,在建面积421万平方米,可售资源极为丰富。市场回暖也使招商地产完成2009年销售120平方米的目标成为可能。
    万联证券认为,在去年大股东注入资产之后,招商地产在建面积及项目数量明显增加。在市场明显回暖的情况下,招商地产今年业绩完全有可能超出市场预期,初步预计今年EPS将在1元以上。目前市盈率超过25倍,偏高。但考虑到招商地产业绩超预期的可能性较大,同时未来大股东仍将不断注入优质资产,仍给予“增持”评级。
    银河证券预计,招商地产2009年来自于房地产的销售收入约60亿元,物业租赁5.5亿元。2009年主营收入约76亿元,归属于母公司净利润16.65亿元,每股收益0.97元。

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