稻谷期货门槛低 适合中小投资者
    2009-04-17    经济参考报    来源:

    4月15日郑州商品交易所发布通知称,早籼稻期货合约已由中国证监会《关于同意郑州商品交易所上市早籼稻期货合约的批复》(证监函[2009]75号文)批准,确定早籼稻期货合约自4月20日(星期一)起上市交易。
  这是继钢材期货之后,我国期货市场上2009年批准上市的第二个期货新品种。业内人士指出,早籼稻期货最低保证金门槛在2000元左右,基本与目前的小麦、玉米门槛相当,比较适合中小投资者。

  稻谷期货的合约设计

  根据郑商所发布的通知,早籼稻期货合约的合约代码为ER,首批上市交易的合约分别为ER909、ER911、ER001、ER003,各合约挂盘基准价分别为1940、1950、1960、1960。
  早籼稻期货合约交易单位为10吨/手;报价单位为元(人民币)/吨;最小变动价位为1元/吨;每日价格波动限制为上一交易日结算价的±3%,同时根据《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》相关规定进行调整。
  合约交割基准品为符合《中华人民共和国国家标准稻谷》(GB1350-1999)三等及以上等级质量指标及《郑州商品交易所期货交割细则》规定的早籼稻。交割月份分别为1、3、5、7、9、11月;最后交易日为合约交割月份的倒数第七个交易日;最低交易保证金为合约价值的5%;最高交易手续费为2元/手(含风险准备金);交割方式为实物交割。
  郑商所还通知称,自2009年4月20日至2009年12月31日止,郑州商品交易所对早籼稻期货品种手续费执行以下收取标准及优惠措施:早籼稻期货交易手续费收取标准为2元/手,当日开平仓交易手续费收取1元/手。会员每月日均成交量达到500手、日均持仓量达到200手以上的,每手合约交易手续费减收0.3元。

  参与门槛约2000元

  上海中期分析师经琢成指出,目前早籼稻现货价格约为1900元/吨,按照期货公司向客户收取的10%保证金标准计算,客户交易1手早籼稻期货合约所需要的最低保证金门槛约2000元。“这基本与目前的小麦、玉米门槛相当,比较适合中小投资者。”
  一德期货相关分析师也表示,实际上,投资者实际操作中所需资金往往稍高于参与门槛的,按照风险管理操作理念及期货当日无负债规则,投资者操作一手早籼稻合约实际所需资金(结算保证金+风险准备金)大致在每手3000元左右。
  考虑到稻谷的属性,特别是作为小麦的替代品,预计早籼稻期货上市当天及以后的交易日中,走势可能比较温和,波动不会特别剧烈。

  稻谷期货的价格影响因素

  稻谷期货行情不仅受国家政策因素、早籼稻供求等基本面因素影响,而且与整个国家宏观经济的发展休戚相关,与其他农产品价格联动,受天气、自然灾害、心理等不可控因素的影响。
  供给和需求:供求因素是决定稻谷价格的根本因素。供给方面主要由三方面组成:前期库存量、当期生产量和商品的进口量。需求方面通常有国内消费量、出口量和期末商品结存量三部分组成。
  国家政策:国家的粮食产业政策影响甚至主导着早籼稻的供求和价格。各项惠农政策提高了农民种粮积极性,对早籼稻的面积和产量也形成有力地支撑。
  与其他大宗农产品的比价关系:早籼稻与中晚籼稻、粳稻、小麦、玉米的消费比价关系最为重要,这些替代品的产量、价格及消费的变化对早籼稻价格将产生直接或间接的影响。

   [链接]稻谷期货

  稻谷期货是郑州商品交易所即将推出的一个新的商品期货,基准交割物为符合《中华人民共和国国家标准稻谷》三等质量指标及《郑州商品交易所期货交割细则》规定的早籼稻。
  稻谷是我国第一大粮食作物,同时我国水稻的生产与消费也位居世界第一。2007年我国稻谷产量超过1.8亿吨,占全国粮食产量的40%以上。稻谷按照生理和形态特征可分为籼稻和粳稻,早籼稻指的是生长期较短、收获期较早的籼稻谷。
  与其他期货品种交易一样,稻谷期货交易也具有发现价格、回避风险、提高流动性等功能。稻谷期货对于“服务三农”具有重大作用和意义。

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