T+0、多空双向操作、保证金杠杆交易
    2009-04-03    杨微    来源:经济参考报
    对于期货,很多投资者的印象就是高风险,甚至为此避而远之。然而,风险和收益往往是共生的。在投资理财工具日益丰富的今天,特别是在我国相继推出股指期货模拟交易和黄金期货之后,期货投资工具会被越来越多的投资者认识和接受,成为一种重要的投资理财工具。
  期货与股票、债券、基金等最大不同是期货可实行双向交易机制。这也就给投资者多了个赢利的方向。当价格上涨时,投资者可以低价买进,等价格上涨后卖出,也就是“做多”来赚取差价盈利。而当价格下跌时,还可以选择先高价卖出,价格下跌后再买进,同样可以赚钱,也就是“做空”,投资者的盈亏永远是“卖出价”减去“买入价”。期货的双向交易制度使投资者可获利的空间更大了。
  很多人对股票的“T+1”制度并不陌生,但是这种当天买进的股票最早要到下一个交易日才能卖出的交易制度,令很多投资者感到对日内的风险无从把握。但期货的“T+0”交易制度能解决这个问题。所谓“T+0”制度就是期货投资者在当天买入或卖出开仓某期货品种,当天就可以卖出或买入平仓,对冲了结头寸实现赢利。这种制度就改善了股票交易周期较长,不够灵活方便的缺点,有助于投资者控制风险,并且提高资金利用和投资机会。
  另外,期货还有一个最显著的优势,就是它的保证金制度。交易者只需按合约价格的一定比率交纳少量资金便可参与期货合约的买卖,这种少量资金就是期货保证金,它使期货交易具有了入市成本低、盈利(或风险)效率高的特点。
  比如,某客户存入5万元保证金,以12700元/吨买入开仓一手铝时,合约的价值是63500元人民币,按10%的保证金计算只需交纳6350元人民币。若价格涨至13700元/吨,卖出平仓即可获利5000元(一手5吨),这时投资者获利将近80%,也就是说期货交易具有“以小博大”的效应。
  作为保证金制度的一部分,期货交易实行每日无负债结算原则逐日结算。期货公司根据结算价对客户所有合约的盈亏、交易保证金及手续费等结算,相应增加或减少保证金。
  当日若有盈利,结算后划入客户账户,可以使投资者将资金滚动利用。如果需要追加保证金,就需要客户在规定的时间内缴足保证金,否则期货公司有权对客户的持仓合约实施部分或全部强行平仓。所以为避免以上风险,按照一般原则,持仓比例不宜超过总资金的30%。
  由于期货市场本身实行严格的风险控制制度,投资者只要正确认识和控制风险,加之实施良好的资金管理,就一定可以在期货市场获得收益。
  虽然很多新手对期货交易的体会还比较粗浅,但只要认真思考训练,并且坚持下去,一定可以拥有对期货的良好感觉,并在期货市场上成为一名成功者。
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