少有的牛市行情让银行理财产品也难以甘于寂寞，虽然有无法直接参与的限制，但许多银行纷纷通过打新股的方式投资股市。
    自中信银行首推打新股的人民币理财产品后，光大银行、民生银行和工商银行等也陆续推出了打新股的理财产品。因为高达10%以上的年化收益率，这些打新股理财产品的市场销售一片火热。
    对于厌恶市场风险的投资者，但又想分享牛市受益的投资者，考虑打新股类银行理财产品是个不错的选择。

联合信托打新股

    虽然各家银行的打新股类理财产品名称各有不同，但其运作模式基本一致，即由银行发售理财产品募集资金，并将资金委托信托公司作一个信托计划，信托公司再以机构投资者身份参与新股申购。这些理财产品进入运作期后，如遇到新股发行的时候，所有募集资金就会参与申购，而在没有新股发行的时候，这些资金就会投资一些债券、票据，货币市场基金等，保证资金的利用率和收益率。
    根据现行新股申购规定，机构投资者可以同时参与网上申购与网下配售，而个人投资者只能参加网上申购。由于网下配售的比例一般都相对较高，可以说，机构投资者在先天上就占据了优势。
    由于新股发行有诸多不确定，为吸引投资者，也为得到一个较为稳健的收益，打新股的理财产品都喜欢追逐大盘股，比如今年的中国人寿、中信银行以及将要上市的交通银行等。这些大盘蓝筹，都会有比较好的市场表现，也让打新股的理财产品尝到了甜头。随着未来的新股发行节奏将加快，交通银行、中石油、中海油和中移动等红筹股的回归，对于这类产品将有一个比较好地投资空间。
    然而，与其他人民币理财产品相比，打新股类理财产品在设计收益率上有独到之处。首先不设预期最高收益率，而是设定一个收益区间，一般都在3%到10%左右，这是根据预期的上市新股数量和募集资金量来设计的。其次都是短期产品，所有打新股的都是一年期以下的产品。而且这类产品大多没有保本承诺。

10%高收益更诱人

    与普通银行理财产品3%的收益相比，打新股类理财产品收益更加诱人，这些产品的年化收益率基本在10%至20%。以最早推出这类产品的中信银行为例，其反响最好的“双季二号”产品到期年化收益率约为19%，而今年新推的“新年计划”一号产品到3月底年化收益率也达11.82%。
    正是较高的收益率，成为了这类产品的卖点。例如，光大银行五一期间推出阳光理财资产管理计划“同赢六号”，预期年收益为4%至12%，且上不封顶。该产品主要投资于国内A股市场首次发行新股申购、可转债发行申购。产品采用集合信托的模式，不仅可以进行网上发行的申购，还可以参与新股网下申购，中签率较高。
    同时，该产品仅有0.8%销售费用和0.2%的提前赎回费用，费用固定，无手续费分成，可以最大限度地保障客户的收益。
    “火热的牛市让许多投资者心痒，但一些客户又担心入市的风险。打新股的收益相对稳定，银行将其设计为理财产品，就受到这部分客户的青睐。”光大银行的理财顾问表示，现在新股申购的中签率很低，而买银行理财产品的起点只有五万元，可以说用较少的资金锁定了相对高收益。
    招行新推出的新股申购六期理财计划，其预期收益率最高达到12.8%。认购起点为五万元，不收取任何认购手续费；同时在理财期内，投资人可在每月初第三个至第五个工作日行使提前终止理财产品的权利。据招行理财专家介绍，建行、招商证券、中石油、中国移动、首都机场等大型国企预计会在今年上市。因此，本期新股申购理财产品预期收益仍有望达到7%至12.8%之间。
    此外还有，民生银行近日推出了“好运套餐二号”产品，预期年收益率为5%至15%。该产品由人民币结构性理财产品和资产管理类理财产品两部分组成，投资占比各为50%。民生银行接受个人投资者和机构投资者的委托和授权，在产品存续期内将理财资金委托信托公司管理理财资金，投资方向为网上/网下申购新股及卖出证券市场发行的新股。华夏银行“五一”期间，推出的第二期新股申购浮动收益理财产品，期限有半年期和一年期两种，理财资金全额投资于新股申购资金信托计划，预期年收益率为4%至14%。与直接购买股票相比，这些打新股理财具有投资风险较低、中签率较高的特点，可分享新股申购的平均收益。

收益虽高得之不易

    需要提醒投资者的是，这些产品的高预期年收益率并不等于投资者的实得收益，因为近期推出的打新股理财产品中普遍增加了报酬提取条款，当投资收益率超过一定水平后，银行将提取一定比例的收益作为报酬。
    如招行新股申购六期理财计划产品说明书规定：如果年化收益率高于4%，招行将对高出4%(不含)低于9%(含)的部分收取20%的业绩报酬；如果年化收益率高于9%，将收取30%的业绩报酬。华夏银行的人民币创盈二号规定，对年化收益率超出4%的部分提取50%的业绩报酬。
    此外，还有专家提醒，尤其伴随着A股市场重启IPO，银行争先恐后地猛推“打新股”理财产品，且把收益率标得一个比一个高，但目前申购新股资金量增长太快，将使得中签率会继续下降，面对已经翻了倍的变化莫测的大盘，必须理智面对存在的风险，此前就有银行就曾遭遇夸大宣传投诉。去年10月份，某银行曾推出了以新股申购为主要投资方向的理财产品，当时宣传的预期收益率达10%，结果因为碰到一段新股发行真空期，导致收益率远低于10%。
    “不要轻易迷信银行的打新股理财产品，凡是跟股市挂钩的产品，都存在一定的风险性。”，南京大学教授杜亚斌认为，将预期收益率标得如此之高有明显误导投资者的嫌疑，银行的广告宣传不应只讲可能的收益，却避而不谈潜在的风险，在美国、欧洲等国家，银行推出的此类理财产品更注重向客户强调风险。

理财打新股也有风险

    打新股类理财产品收益源于申购中签的新股在二级市场出售后的价差收入。一般来说，由于新股上市后跌破发行价的情况极少发生，新股申购类理财产品的本金是比较安全的，不过，也存在以下风险：
    市场风险：新股申购中签率以及新股上市后的价格波动情况直接影响到理财产品的收益乃至本金。如果新股上市后跌破发行价，则投资者的本金可能有损失。
    利率风险：如果在理财期内，市场利率上升，该产品的预期收益率不随市场利率上升而提高。
    流动性风险：投资人只能在本说明书约定的理财产品提前终止申请日行使提前终止权，其他时间不得申请提前终止。