4月14日，北京顺鑫农业股份有限公司（简称“顺鑫农业”，股票代码“000860”）发布2020年年度报告。财务数据显示，2020年顺鑫农业整体实现营业收入155.11亿元，同比增长4.1%；归属于上市公司股东的净利润4.2亿元，同比减少48.10%。《经济参考报》记者注意到，这是顺鑫农业自2013年以来净利润首次出现负增长。

年报显示，顺鑫农业目前已形成以白酒、猪肉为主的两大产业，两大板块收入合计占公司整体营收的95.55%。其中，以“牛栏山”系列酒为核心的白酒产业已成为顺鑫农业第一大业务板块，2020年实现销售收入101.85亿元，同比减少1.01%，占公司整体营业收入的65.66%；猪肉产业板块实现销售收入46.37亿元，同比增长30.26%，占公司整体营业收入的29.89%。

《经济参考报》记者发现，在顺鑫农业“增收不增利”现象的背后，其主营业务成本大幅增加。2020年，顺鑫农业主营业务成本为110.79亿元，同比增加16.85%。其中，白酒和猪肉两大核心业务板块营业成本分别为61.90亿元和40.96亿元，同比增长15.89%和30.58%；毛利率分别为39.22%和2.70%，同比下降8.86%和4.22%。

值得注意的是，财务费用大幅增长亦是顺鑫农业净利润下滑的“元凶”之一。年报显示，顺鑫农业2020年财务费用为2.43亿元，同比大增94.32%。对此，顺鑫农业在年报中解释称“主要是相较于2019年，2020年没有资本化利息所致”。《经济参考报》记者进一步研读年报发现，顺鑫农业2020年短期借款和长期借款金额合计高达67.49亿元，同比增长33.48%，其中长期借款金额为26.79亿元，同比增长高达44.34%。借款金额剧增的同时，顺鑫农业也为此承担庞大的利息支出。顺鑫农业2020年利息支出金额高达2.93亿元，同比增长60.99%。《经济参考报》记者试图就其净利润大幅下滑问题，进一步采访顺鑫农业，但多次致电该公司公开电话，但电话始终无人接听。