股熊债牛之际，进可攻退可守的可转债或迎来布局良机。据悉，固收投资实力雄厚的招商基金将于2019年1月7日起发行今年首只二级债基金——招商安庆债券型基金（基金代码：006650）。该基金将合理配置债券等固定收益类金融工具和权益类资产，把握股债两市的投资机遇，为投资者谋求基金资产的长期稳健增值。

　　据介绍，二级债基金兼具股债双重属性，既可以投资纯债等固定收益类资产，还可以适当参与二级市场的股票买卖，具有攻守兼备的特性。作为典型的二级债基，基金招募说明书显示，招商安庆债基以债券投资作为基础收益来源，同时适时投资一定比例股票资产作为收益的增厚手段，其中80%以上的资产投资于债券（含可转换债券、可交换债券），20%以内的资产投资于股票、权证等权益类资产。基金经理将通过积极主动的投资管理，合理配置债券等固定收益类金融工具和权益类资产，追求基金资产的长期稳健增值。

　　对于当前的投资环境，业内人士普遍认为，虽然基本面与金融政策对债券市场有一定的支撑力度，但是未来政策不确定性仍在，而股市尽管维持震荡态势，但估值已经接近历史低位，长端配置价值可观，二级债基具备债券稳健回报同时兼顾部分权益价值的综合属性，比较适合当前市场环境。

　　招商安庆债基拟任基金经理尹晓红则表示，看好可转债当前投资价值，未来股性有望增强。A股市场有望在震荡中逐渐走出底部，一旦股票市场现向上行情，或成可转债市场整体向上的最大动力，将提升可转债的期权价值，有望增强可转债的股性。在可转债投资方面，该基金将根据市场情况在优质上市公司发行的可转债中，精选高股息率、发展前景好且价值被低估的品种进行投资。

　　值得一提的是，作为传统固收豪门，招商基金专业的债券投资研究团队具备丰富的债券投资经验和良好投资业绩。wind数据显示，截至2018年末，招商基金固定收益团队管理固定收益类公募产品规模逾3200亿。据海通证券，截至2018年三季末，招商基金旗下的固定收益类基金近两年的绝对收益在90家可比公司中排名前1/4，突出的投研能力和风控水平使得基金综合收益位居行业前列。