外汇储备的回升速度趋缓、增幅收窄很重要的一个原因是汇率折算负贡献。10月份美元走强导致非美元外汇储备折算为美元计算账面价值时损失140亿美元左右。未来两个月美元会进一步走强，而且美联储可能会加息。尽管美联储加息及“缩表”的负面影响较以前有所下降，但是其影响还是客观存在的，所以我国外汇储备在基本稳定的前提下，出现小幅负增长也并非没有可能。