德意志银行（德银）9日发布的一份研究报告指出，强劲的周期性复苏掩盖了德国经济增长基础被逐渐削弱的事实，预计到2025年，德国经济增速将降至0.75％，不及2016年增速的一半。

　　报告指出，德国未来经济表现将取决于三大因素，即劳动力、资本和技术专长。其中，老龄化和人口萎缩使德国劳动力供给面临严峻挑战。同时，资本存量增长缓慢，投资活动表现温和，科技生产力因素对经济增长的贡献下滑。

　　报告还指出，社会福利支出已占德国国内生产总值（GDP）的29.3％，占德国财政总支出的43％。随着人口结构的变化，如何确保福利体系的可持续性是未来德国政府面临的一大挑战。

　　目前，德国公共财政状况良好，2016年财政盈余约占GDP的0.8％。德银认为，到2020年底，德国公共债务率有望降至欧盟规定的60％以下。不过，利率上升和老龄化将在中期对德国公共财政造成一定压力。