传统宏观经济指标的表现已经不是中国经济政策的关注点。上半年CPI同比增长1.4%，PPI同比增长6.6%，总体通胀不温不火。下半年央行的政策目标重点不是价格因素，抑泡沫仍然是货币政策和金融监管的主旋律。我们不应简单地以债务与GDP比率等指标来判断中国经济的健康程度，核心问题是经济发展中所产生的债务是否投放于有效率的资产。能不能提高全要素生产力，能不能突破中等收入陷阱带来的瓶颈，仍然是中国经济发展的关键。