很多杠杆资金的源头来自于银行,那么在贷款和拆借(同业)收益差不多的情况下,为何近年银行把越来越多的钱投向非银及杠杆?原因有三:一是当前的实体企业贷款风险太大,甚至很多实体企业的风险高于金融部门;二是把资金拆借出去的效率要高于贷款,贷款的成本相对高昂;三是既然当前资金脱实入虚的局面已经形成,在风险评估时,“虚”的那方可能在未来仍然会受到资金的照顾,于是,在银行眼中,“虚”那方的资金链断裂或杠杆崩塌的风险是要低于“实”的。打破这个窘境最主要的办法是以改革的方式提升实体回报率,重新恢复对资金的吸引力。