作者：贾红波 王群航 出版社：中信出版集团

　　经过半年多的努力，本书终于与读者见面了，我怀着无比喜悦的心情为本书撰写序言，希望本书的问世能够为推动私募证券FOF（基金中基金）在中国的健康发展贡献力量。

　　FOF的大时代即将来临。FOF在全球已有30余年的发展历史，甫一出世便因其对风险收益的优化而备受投资者青睐，时至今日已成为全球资本市场上不可或缺的重要组成部分。近年来，FOF在境外发展显著加快，已成为一个比较成熟的品种。我国公募基金和私募基金蓬勃发展，基金产品数量已达数万只，对于普通投资者而言，如何从庞大数量的基金中选择合适的产品进行配置，已成为一个难题。FOF犹如“一剂良药”，提供了解决这一难题的重要方法，是一种能有效提升基金产品配置效率、分散投资风险的重要工具，对于丰富基金产品、拓宽基金投资范围、完善基金市场投资者结构、壮大机构投资者力量、引导理性投资等具有积极意义。由此可见，FOF的大幕已开启，FOF的大时代即将来临。

　　FOF大时代呼唤理论与实践创新。从历史上看，每一个行业大时代的来临，都推动与之相关的商业模式变革，促进与之相关的理论与实践创新。创新总是从问题开始，以问题为导向，从某种意义上说，创新的过程就是发现问题、筛选问题、研究问题、解决问题的过程。自2013年从事与资本市场相关工作以来，我多次参与私募基金行业调研，与业内专家学者、行业翘楚交流座谈，了解到行业蓬勃发展的美好未来，这让我对行业充满了信心和希望，同时也对行业存在的深层次问题和挑战有了深入思考，总体而言，我认为私募基金行业已从“10时代”跨入“20时代”，即进入规范化、制度化发展的新阶段，此时急需与新阶段相适应的理论与实践指导纲领。为此，我们邀请国内在私募证券FOF领域具有深厚理论研究功底、实战经验丰富的专家学者组成一个研究小组，集思广益，群策群力，共同研判行业发展的重大问题，致力于为私募证券FOF行业的健康发展提供理论与实践创新参考。

　　本书的推出正当其时。2016年9月23日，证监会发布《公开募集证券投资基金运作指引第2号——基金中基金指引》（以下简称《指引》）。这是我国证券监管部门首次对FOF做出规范，可以说是FOF发展史上的里程碑。《指引》的推出，受到数十万基金从业人员、业界专家学者和广大投资者的广泛关注。大家纷纷对FOF进行热烈讨论和深入研究，有的从FOF机制上进行探讨，认为FOF的合规监管较为严格，对投资范围、基金收费、信息披露等问题都有明确规定，更符合真正的FOF产品发展道路；有的从FOF投资策略上进行分析，认为FOF具有择资产、择时、择公司等多样、灵活的配置特点，有望打造成为真正的多资产、多策略的FOF；有的从风险管理角度进行考虑，认为FOF是风险管理的一种创新工具，能够为投资者特别是中小投资者分散投资风险，可以降低因单只基金业绩波动而受损的概率，进行真正意义上的组合投资、理性投资。正值公募FOF推出之际，本书付梓出版，希望本书能够为私募证券FOF朝着更加健康的方向发展发挥引领作用。

　　本书可以说是“一册在手，知识、规范全有”。目前，我国FOF行业仍存在很多不规范、不完善的地方，比如缺乏合理的基金分类和业绩评价标准，缺少成熟、理性的投资者群体，专业的FOF人才供给严重不足，对FOF的深度研究不够，介绍FOF知识的书少之又少。希望本书能够如甘霖润物，具有“及时雨”功效。本书分为概论篇和实务篇，概论篇主要包括FOF概念，FOF的特点及评价体系，发展趋势，监管与自律，投资者教育等内容；实务篇主要包括FOF的设立，投资策略与组合管理，标的基金的研究与筛选，募集到运营的全过程操作实务。本书内容比较全面，分析较为专业，理论与实践指导意义均比较强，对于广大投资者尤其是机构投资者、基金从业人员、行业监管人士等学习了解FOF知识大有裨益。

　　本书承载着助推行业发展的梦想。本书的编委会成员对私募证券FOF发展都怀着一片赤诚之心，希望能够广泛传播FOF知识，增强投资者风险意识，培养市场中长期投资力量，引导投资理念逐步走向成熟；也希望大力助推FOF健康发展，为投资者平滑风险，降低投资者的选择成本，丰富投资品种，通过“小资金大配置”实现更稳健的收益；还希望FOF有效承接居民财富、银行委外资金和保险资金，满足其保值增值、实现价值成长等多样化需求，通过改善基金的“供给端”，促进行业优胜劣汰，优化行业生态。“不积跬步，无以至千里”，我们借本书“积跬步”，为的是使FOF“至千里”。

　　本书是行业集体智慧的结晶之作。本书的写作，得到了歌斐资产、格上理财、朝阳永续、弘酬投资、鹏华资产、新方程、私募排排网、安志资产、亿信伟业、济安金信等机构的大力支持，这些机构无私地奉献出了自身机构在私募证券FOF领域的实践经验和研究成果。可以说，本书是私募证券FOF行业经验的精华和集体智慧的结晶。为保证时效性，本书的内容未能追求尽善尽美，书中不当之处，恳请读者谅解。由于私募证券FOF起步时间不长，有些概念尚无定论，好多具体做法也是各有千秋、难分伯仲，读者可以根据实际情况批判地加以吸收，抛砖以引玉，欢迎广大读者多提宝贵意见。我们也会根据行业的实际发展情况，再对本书适时进行修订完善。需要说明的是，本书仅代表编者个人观点而不代表任何机构的观点。

　　本书在全球资产管理行业大发展、大繁荣之际问世，恰逢其时，适得其所。我相信有志于在资产管理行业发展的广大读者阅读此书，定会开卷有益。因编写工作时间有限，如有错误疏漏之处，欢迎各位读者批评指正。