融创大笔投乐视　看好前景是关键

　　融创投资乐视无疑是近期资本市场最大的新闻。根据公告，融创战略入股乐视，以人民币60.41亿元收购乐视网8.61%股权，以79.5亿元获得增发后乐视致新33.5%股权，以10.5亿元收购乐视影业15%股权。计算得知，乐视网的估值约为701.6亿元，乐视致新的估值约为237.3亿元，乐视影业的估值约为70亿元。相比此前几家公司对外公布的估值，有一定程度的缩水。可以看到的是，此前乐视网2016年8月约48亿元定增案例中，定增股价约为45元。此外，乐视停牌前90日均价约为42.69元。而按照此次融创中国60.41亿元入股8.6%的持股比例计算，收购价格约为每股35.4元。

　　乐视近期由于扩张快、产业前景遭质疑，被怀疑处于危险境地，特别是资金断链的威胁不绝于耳。现在　，同为山西人的孙宏斌，大手笔相助，被人赞赏为同乡豪气、困难之中见真情。在商场，友谊、助人为乐等等，不能说没有，但这种百亿元级别的出手，绝不能用道德层面的内容说事。至少，融创是看好乐视的发展前景，认可乐视新产业的盈利模式才做出如此决策的。如若没有这个基本点，仅凭乡谊，仅凭互相信任，是断难如此作为。但是，敢于出手未必是百分之百的胜算，说到底，还是要看乐视的未来走向，乐视下大力气推出的新产业是否能站住脚。当然，风险自负，收益自得，只要不是动用公帑的投资，市场自会正确地评价和选择。

　　奇葩信批需严查　法律漏洞要弥补

　　近半年来，迷雾重重、闹剧不断的ST慧球频频挑战监管权威，这样的“战火”在“奇葩议案”之后燃至最高点。ST慧球不仅进一步“尝”到了一系列监管措施，也迎来监管层的最严表态。1月13日，证监会新闻发言人张晓军表示，ST慧球奇葩议案事件是一场闹剧，实质上是挑战监管权威，证监会已对该公司立案调查，对此案证监会将一查到底，不留死角。另外值得注意的是，张晓军表态称，将全面彻底查清ST慧球的违法违规行为，以及相关涉案人员在其他上市公司的违法违规行为。有证券律师预测称，证监会对ST慧球及相关涉案人员的处罚，估计春节前后就会有结果了。这是否也意味着ST慧球将迎来终极宣判？而对于投资者担忧的退市问题，该律师表示，可能性不大，主要是原董监高的乱举，上市公司是无辜的。

　　自去年8月份开始，ST慧球就因实际控制人状态不明、信息披露不力、拒不接受监管约谈、泄露未对外披露信息等问题，频频成为监管层通报批评对象，并被实施暂停信息披露直通车业务、立案调查、ST处理等监管措施，但是ST慧球依旧“我行我素”。“奇葩案件”的出现，将ST慧球与监管层之间的“战火”燃至最高点。不过，冷静下来想想，如此奇葩事件出现，暴露了法律法规的某些不足。总体上看，信批的所有规定，主要是针对诚信、真实、及时、准确等方面有所规范的，而对把重大政治问题当成炒作的噱头、某些荒诞不经的事由充作信批似乎并无明令禁止。发什么信息已经有了规范，不能发什么信息似乎并无严格的法律规范。树林大了什么鸟都有，奇葩信批也要从法制上彻底解决。

　　七成公司业绩预喜　传统产业压力依然

　　今年1月份以来，A股超过1000家上市公司发布了2016年年度业绩预告，超七成公司业绩预喜，其中并购重组对上市公司业绩暴增起到了助推作用。据统计，截至1月15日晚间，沪深两市共有1398家上市公司发布了2016年全年业绩预告，其中，预增357家，预减77家，续盈193家，续亏29家，首亏87家，扭亏134家，略增350家，略减99家，不确定72家。总体来看，预喜家数（预增+续盈+扭亏+略增）暂时占比达到73.96%。在已发布业绩预告的上市公司中，纺织服装、金属冶炼、土木工程建筑、房地产、零售批发等周期性行业的公司，成为亏损“重灾区”。

　　业绩公告年年有，是喜是忧各不同。七成预喜，可谓大致偏于利好，但也谈不上有所突破。令人担忧的是，纺织服装、金属冶炼、土木工程建筑、房地产、零售批发等周期性行业的公司成为亏损“重灾区”，说明传统产业的困境远远没有排除，说明去产能的目标依然任重道远。不少上市公司依然处于转型期，业绩表现极其一般，指望原有产业“咸鱼翻身”，难度很大，而坐等周期轮回、繁荣照旧，希望也不大。如何在市场压力下壮士断臂、如何通过并购重组等手段来实现转型升级，是上市公司极为关注的战略问题。当然，延长产业链、提高企业效率等，也是上市公司的硬功夫，不要把一切问题都集中于原有产业。

　　企业违规被罚嫌太轻　股民保权益勿忘索赔

　　1月13日，证监会例行新闻发布会上，文峰股份因信披违规被罚遭到证监会点名。前一日晚间，文峰股份发布了《关于公司、江苏文峰集团有限公司、陆永敏等16名责任人员收到行政处罚决定书的公告》。证监会决定：一、对文峰股份责令改正，给予警告，并处以40万元罚款；二、对文峰集团责令改正，给予警告，并处以40万元罚款；三、对陆永敏给予警告，并处以40万元罚款；四、对徐长江给予警告，并处以20万元罚款；五、对陈松林、张凯、顾建华、夏春宝、裴浩兵、杨建华、马永、满政德给予警告，并分别处以10万元罚款；六、对范健、胡世伟、江平、顾斌给予警告，并分别处以3万元罚款。

　　总的感觉是：处罚太轻。如此违规信批，最主要违规人最多处罚只有40万元，实在是不痛不痒、无关紧要。当然，文峰股份的股东据说有超过20万人之多。根据证券法和相关司法解释，投资者可依法根据证监会的处罚决定进行索赔。对文峰股份投资者而言，在2014年12月23日至2015年12月20日买入并且在2015年12月21日及之后，卖出或持有文峰股份的受损投资者，有望索赔投资差额损失、佣金、印花税及利息。比照同类案件，估计文峰案的索赔金额或超亿元。但这种罚金很难落实，因为法律诉讼过程长、事务繁多，许多股民未必选择法律程序。因此，还是希望修改和完善有关规定，加大处罚力度，要罚得重，罚得倾家荡产，这样才能让违法违规者收手老实。