周四，早盘沪深两市双双低开，开盘后沪指保持低位震荡走势。周三，两市小幅高开，开盘快速下探后展开拉升，但尾盘遇阻回落，仍然保持小范围运行，全天高开整理表现。外围市场方面，周三美股下跌，三大股指的跌势于午后加剧。原油方面，油价下跌，美油下跌近3%，美国上周原油库存意外增加，令供应过剩担忧重燃。黄金方面，金价下跌，价格跌至4周低位，美元走强，市场静待耶伦讲话。道指冲高乏力，回调的可能性加大；富时100指数在7000一线的压力明显，向下调整可能加速。国内商品下跌势头未改，反弹后可选择逢高少量沽空；总体操作以组合投资为上，严控仓位，盘中灵活把握。

　　宏观方面，美国方面，全美房地产经纪人协会NAR公布的数据显示，美国7月成屋销售总数年化539万，预期为551万，6月为557万。在经历了此前四个月强劲增长后，成屋销售出现回落，库存低是主因。美国8月19日当周EIA原油库存增加250.1万桶，预期为减少100万桶，此前一周为减少250.8万桶。美国东海岸原油库存增幅创2015年2月以来最大。

　　欧洲方面，欧元区8月综合PMI初值53.3，好于预期的53.1，为7个月以来最高水平；制造业PMI初值51.8，不及预期的52，创下3个月以来最低点；服务业PMI初值53.1，好于预期的52.8，为8个月以来最高点。

　　国内方面，周四，银监会正式发布网络借贷监管规则，规定P2P将采用备案制管理方式，以负面清单形式划定业务边界：P2P不得吸收公众存款；不得归集资金设立资产池等。较去年12月的征求意见稿，“负面清单”新增：禁止P2P进行债权转让。另外，同一平台每人借款上限为20万。数据显示，7月中国从安哥拉进口的原油同比上涨23.3%至472万吨，超过沙特和俄罗斯成为中国第一大原油供应国。

　　综合宏观面、基本面和技术面数据，我们分析认为：商品回调进行中，反弹可逢高少量沽空。具体品种方面，CU1610可关注36500以上可逢高少量沽空；ZN1610可关注17600以上可逢高少量沽空；RB1701在2580以上可逢高少量沽空；RU1701关注12500以上可逢高少量沽空；贵金属方面，AU1612在290以上可逢高少量沽空；AG1612在4200以上可逢高少量沽空；TA1701在4800以上可逢高少量沽空；MA1701在2000以上可逢高少量沽空；FG1701可在1220以上可逢高少量沽空；L1701在9150以上可逢高少量沽空；PP1701在7600以上可逢高少量沽空；农产品方面，M1701在2950以上可逢高少量沽空；Y1701在6450以上可逢高少量沽空；A1701在3800以上可逢高少量沽空；P1701在5550以上可逢高少量沽空；SR1701在6250以上可逢高少量沽空；RM1701在2320以上可逢高少量沽空；C1701在1480以上可逢高少量沽空；CF1701在14200以上可逢高少量沽空；I1701在440附近可逢高少量沽空；J1701在1250附近可逢高少量沽空；股指方面，IF1609在3300一线有压力，建议离场观望；IC1609在6300一线有压力，建议离场观望；综合建议，操作上务必保持轻仓运行，单品种仓位不宜超过10%，组合操作盘中灵活把握。近期市场的大幅变动，提醒投资者在交易中风险控制永远应该放在首位。