受经济增速下滑等因素影响，A股市场维持震荡整理态势，7月各项经济数据再度出现下滑。随着市场避险情绪升温，大量资金涌入固定收益类产品，其中业绩相对稳定的债券基金获得投资者青睐。

　　据银河证券此前统计数据显示，截至8月12日，今年以来债券基金获0.88%平均净值回报，超越同期股票、混合基金收益水平。机构人士指出，中长期仍相对看好债市，短期偏谨慎，当前固定收益类基金短期调整尚属于正常。对于债券基金配置，总体建议精选品种，控制风险，建议选择利率债配置比例相对较高和持券信用等级较高的基金。

　　固收权益表现平稳

　　根据凯石金融产品研究中心的分类，股票基金上周平均收益为2.40%。具体来看，普通股基平均收益为2.27%，98%的产品为正收益，最高收益为国富沪港深成长精选的5.52%。指数股基平均收益为2.46%，98%的产品为正收益，最高收益为信诚中证基建工程的6.52%。

　　从投资范围来看，基建、地产、一带一路主题的指数类基金表现出色，收益居前的除了以上提到的基金之外，还有南方中证高铁产业（5.98%）、鹏华中证高铁产业（5.90%）、招商沪深300地产（5.95%）、鹏华中证800地产（5.27%）、长盛中证申万一带一路（5.13%）、鹏华中证一带一路（4.42%）等。

　　混合基金平均收益为1.29%。其中，偏股型平均收益为2.19%，偏债型产品平均收益为0.21%，灵活配置型平均收益为1.00%，平衡型平均收益为1.81%。

　　偏股型产品中99%产品收益为正，最高收益为工银瑞信信息产业的6.81%。灵活型产品中，97%产品收益为正，最高收益为万家新利的5.91%。平衡型产品中，所有产品收益均为正，最高收益为国泰策略收益的4.41%。偏债型产品中，93%产品收益为正，最高收益为大成财富管理2020的2.37%。

　　固定收益基金业绩表现中，债券型基金平均收益为0.27%，二级债基表现略优于一级债基。其中，纯债基金平均收益为0.04%，78%产品收益为正，东方添益的1.79%涨幅最大。一级债基平均收益为0.20%，90%产品收益为正，最高收益为富安达信用主题轮动A的2.98%。二级债基平均收益为0.39%，93%产品收益为正，最高收益为富安达增强收益A的2.49%。可转债基平均收益为2.38%，所有品种收益均为正，最高收益为民生加银转债优选A的3.68%。

　　纯债基金发行数量增加

　　凯石金融产品研究中心统计显示，上周新成立基金共26只，较前周增加6只。从周频数据来看，自2011年以来，新基金成立数量最多的一周为2015年5月最后一周，合计数量为45只，新基金募资规模最多的一周为2015年8月的第一周，合计规模为1359亿份。上周，新基金成立数量共26只，为2011年周峰值的57.78%，新基金募资规模为182.97亿份，为2011年以来周峰值的13.46%。

　　从新基类型看，被动指数型基金1只，灵活配置型基金13只，偏股混合型基金1只，纯债型基金9只，混合债券型二级基金2只。新成立基金的总募集规模为182.97亿份，平均单只募集规模为7.04亿份，较前周5.85亿份/只明显提升。在新成立的产品中，权益类基金有15只，多于固定收益类基金的11只。其中，交银数据产业（灵活配置型基金）的发行规模最大，为22.00亿份，农银汇理金丰一年定期（纯债型基金）的发行规模第二，为20.00亿份。

　　值得注意的是，纯债基金发行数量增加。本周内可以认购的基金共67只，较上周增加11只，大类看权益类基金的数量为38只，固定收益类基金29只，权益基金数量大于固定收益类。具体来看，普通股票型基金5只，指数型股基4只，灵活配置型基金27只，偏股混合型2只，偏债混合型基金7只，纯债型基金15只，混合债券型二级基金5只，QDII（债券）基金1只，货币市场基金1只。与上周相比，本周可认购的纯债基金数量增加，自周一开始，陆续有13只纯债基金开始募集，本周可以认购的纯债型基金合计有15只。

　　债券中长期牛市可期精选债基品种

　　凯石金融产品研究中心分析指出，利率债方面，维持看好的观点。利率债中长期来看，无论从基本面还是从资产荒的配置需求上，支撑债券上涨的逻辑并未改变。债券收益率在之前持续快速下行中在当前确实积累了较多的获利盘，短期面临一定的调整压力，调整实属正常。但收益率要看到明显的上行，也缺乏催化剂和基本面支撑。正如上周的周报中提到，当市场加速上涨的时候，或许短期波动会加大，此时可以通过波段交易来获取额外收益或者规避回撤风险。现阶段，建议投资者保持冷静，在利率上升时适当布局。

　　而对于信用债由于融资环境的边际收紧以及信用资质的整体下沉，信用利差整体进一步下行空间有限。在配置上还是坚持个券的甄选，选择高等级信用债以及一些过剩产能的龙头债券。

　　对于债券基金配置，总体建议精选品种，控制风险，建议选择利率债配置比例相对较高和持券信用等级较高的基金。此外，参与股市和转债的债基也可以适当关注，尤其是基金经理大类资产配置能力较强的，在股债之间进行切换可以适当降低单一债市风险。

　　招商基金刘万锋指出，中长期仍相对看好债市，短期偏谨慎。部分国家已出现负利率的情况，中国在产业结构、市场开放程度、政策的掌控力等方面与这些国家不同，不能简单类比。长期来看，国债利率将处于低位并存在继续下行的空间，但短期对于零利率的看法持谨慎态度。去年以来，债券市场出现多次违约。从市场层面而言，违约很可能导致债券市场踩踏，进而带来流动性冲击，出现债券市场调整。从资产管理的角度看，在逐步倡导用市场化方式处理违约事件的背景下，需要强化债券信用甄别、价值挖掘以及风险定价。从目前市场的交易情况来看，信用债较受追捧的品种仍然是城投债及中高等级信用债。在利率不断走低的环境下，不同评级的利差在不断收窄，需要关注信用利差与久期的性价比。债券资质不管是城投债还是产业债，不论表面评级高与低，最终都要回归债券基本面分析，防止信用风险。