5月CPI同比上涨1.2%，比4月下降0.3个百分点，出现了年内首次下跌且幅度较大。经济学家张其佐表示，PPI与上月持平，表明工业通缩没明显改善，而CPI走低、说明PPI即工业通缩正向CPI传递，物价和经济下行压力不容乐观。但随着一系列稳增长措施出台，其积极因素下半年会明显增加，机遇大于挑战，今年的目标任务有把握完成。

     张其佐认为，导致物价下行压力的原因：一是经济下行压力仍存在；二是全球需求不足、通缩形势仍没大的改善；三是国内化解产能过剩任务艰巨；四是金融向实体经济传导仍未打通，名义利率仍高于实际利率，银行贷款利率仍高于实体经济利润率。

     张其佐表示，下半年要保持战略定力，求得稳增长、调结构、促改革、惠民生和防风险的落实和平衡。建议尽快加大定向调控力度，尽快降准降息，注重“三驾马车”和一二三产业以及创新驱动协调发展。要全力以赴支持实体经济，尤其加快有利转型升级和有效益的新兴基建投资，稳定改善性住房投资，确保经济运行在合理区间。