随着3.28万亿打新资金的归来,沪指即将对5000点整数关口再度发起冲击。种种迹象显示,在两融政策不断收紧、投资者持续涌入市场的情况下,A股风格转换的预期正在增强。 4日A股再现巨幅振荡,上证综指跌幅一度超过5%失守4700点,创业板指重挫逾7%击破3700点,两指数全天振幅分别超6%和8%。值得注意的是,4日当天,与前一段时间创业板指数节节上涨、而以银行为代表的大蓝筹停滞不前的情形不同,上证综指走势明显强于创业板、中小板。有业内人士认为,这预示着市场的风格转换可能正在到来。 招商证券认为,随着地方债第一单以远低于市场预期的利率顺利发行,监管风向开始不利于成长板块,而政策风向开始逐渐倾向于稳增长,市场情绪也会有切换。中欧基金则表示,从盘中情况来看,前期表现比较弱的金融、煤炭等板块涨幅较大,金融股的上涨正在分流成长股的资金。 目前,投资者可以继续观察市场风格转换的持续性,而每次风格转换或都会伴随着市场的剧烈波动,只不过本次市场剧烈波动在一天内完成。来自沪深交易所的最新数据则显示,截至当天收盘,上证A股的平均市盈率为23.88倍,深市主板的平均市盈率为40.80倍,中小板和创业板的平均市盈率则分别为82.44倍和144.04倍。
国泰君安证券研究所首席宏观分析师任泽平表示,未来是市场和监管层的博弈。对监管层而言,在牛市半山腰推出注册制是最佳剧本,对于加杠杆的透支预期行情会进行舆论引导和窗口指导,甚至出手降温。但市场是聪明的,市场会认为监管层是有牛市意愿的,只是希望节奏慢点,因此市场会认为监管层旨在降温,而不会出重手打下去。最终的结果将在博弈和沟通中达成,从快牛切换至慢牛是双赢,暴涨暴跌是双输。
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