11月官方PMI回落至50.3%,而汇丰PMI终值也跌至50%,两项指标都在向着荣枯线逼近,表明经济下行压力仍较大,分析人士认为,货币政策有望进一步宽松以对冲下行风险。 “11月PMI指数继续回落,表明经济增长仍处于下行态势。新订单指数回落,反映市场需求仍然偏弱,与投资增速持续回落是一致的;出口订单指数明显回落,预示未来出口增速将有所降低。产成品库存、采购量、原材料库存等指数回落,反映企业去库存活动仍在进行中,也是购进价格指数回落的重要原因。综合看,今年以来投资增速回落引起的经济增速回调,以及去库存活动增加等,目前仍在发展中。”国务院发展研究中心宏观经济研究员张立群说。 当天出炉的另一项先行指标也印证了经济下行压力增加。11月汇丰PMI终值为50%,与初值持平,但较上月终值回落0.4个百分点。 汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示,内需扩张缓慢,出口订单增速滑落至近五个月低点。通缩压力显著,劳动力市场继续走弱。本次数据显示制造业扩张乏力,经济活动疲软。 “央行日前降息有助于未来数月房地产市场和制造业投资企稳。我们仍期待货币财政政策进一步宽松以对冲经济下行压力。”屈宏斌说。 另外值得注意的是,在11月22日央行启动一次降息,尽管与以往相比降息幅度不大,但降息的动作给了市场更多期待。尤其是在PMI数据不及预期后,市场对下一步货币政策走向极为关注。 多位分析人士认为,年内再次降息的可能性不太大,但降准很有可能。国泰君安首席经济学家林采宜就认为,年内或有一次50-100个基点降幅的存准率调整。
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