PMI解读:三大积极力量不断增强 经济后期有望转平稳
2014-12-01    作者:记者 郭晓萍    来源:中国证券网
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  中国物流与采购网1日消息,2014年11月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.3%,较上月回落0.5个百分点。中国物流信息中心陈中涛指出,该指数最近两月连续回落,降至去年同期水平以下,与一季度平均值基本相当,反映出当前经济运行仍有下行压力。但随着“稳增长”的政策措施累积效应、合力作用持续显现,企业生产经营成本下降、适应市场自我调整的步伐加快,目前稳经济的积极力量也在不断增强,后期经济运行有望逐渐转向平稳。

  需求仍显偏弱。11月新订单指数降至51%以内。8月份以来,新订单指数连续回落,最近两月回落幅度有所扩大,均在0.5个百分点以上。从企业来看,目前大型企业仍有较强接单能力,新订单指数仍高于50%。但中、小型企业接单较为困难,新订单指数在50%以下。市场需求不振,主要受投资增速回落影响。今年以来,投资增速从去年的19%以上,降至16%以内,连下三个台阶,对市场需求产生了较大影响。从调查来看,最近两月反映订单不足的企业明显增多。10月为48.8%,上升2.1个百分点;11月继续上升,达到49.1%,处在近年来的较高水平,反映出目前企业承受的市场压力较大。值得注意的是,新出口订单指数最近两月连续下降,降至50%以内,预示着出口也呈波动态势。

  企业生产经营活动有所回落。最近生产两月生产指数连续下降,11月降至52.5%,处在今年5月份以来的最低水平。企业采购活动也呈收缩态势,采购量指数所回落。大中小型企业PMI指数均有所下降。大型企业PMI指数降至52%以内,中小型企业PMI指数位于50%以下。11月企业生产经营活动回落,有一定的短期因素影响。11月上旬APEC领导人会议在北京举办,为确保会议期间空气质量,北京及其周边地区采取停产限产措施,北方地区生产增速受到一定影响。另外,企业自我调整仍在继续,同经济环境、市场形势仍处在磨合过程中,摩擦性回落也不可避免。

  就业形势较为稳定。11月从业人员指数略有回落,但自年初以来一直保持在48%以上。从数据间的对比关系来看,从业人员指数保持在48%以上,就业形势就较为良好。据我们调查了解,目前虽然一些企业经营困难,但没有出现明显的裁员现象。

  陈中涛指出,从目前来看,市场中稳经济的积极力量正在不断增强。一是政策利好持续显现。今年以来,国家围绕“稳增长、调结构、推改革、惠民生” 陆续出台了一系列政策措施,随着时间推移,累积效应、合力作用将逐渐显现。最近,期货市场、资本市场均出现明显积极变化,反映出市场信心增强。现在政府仍有较大政策应用空间和项目储备,有较强的相机选择能力,后期仍有较多政策利好。

  二是微观经济活动改善面临越来越多有利条件。从困扰企业发展的成本因素来看,原油、铁矿石等能源、资源类产品价格大幅回落,有利于减轻原料成本压力。目前原油价格已跌破70美元/桶。铁矿石由于全球供应过剩,进口价格也跌破70美元/吨,处在5年来的最低水平。11月份,国务院推出的旨在解决企业“融资难、融资贵”问题的10项措施以及银行降息,也有利于缓解资金紧张矛盾,降低资金成本压力。

  三是市场主体对新常态经济形势的适应性和自我调整意识明显增强。据我们调查了解,今年以来,面对经济环境变化,对许多企业积极谋变、创新发展。比如,企业加快技术创新,积极开发新产品,开拓新市场,提高产品附加值,发展高端客户,避开过剩同质低端产品激烈竞争。企业加强了供应链合作,同上下游企业结成战略同盟,锁定价格和客户,保证原料供应和配送,在很大程度上平抑了市场变化带来的冲击,实现了相互支持、互惠共赢、协同发展。企业加强了内部管理,控制库存,以“销定产,以产定购”。这些积极变化,有利于增强企业在相对紧缩的市场环境中生存和发展的能力。

  这些积极因素的上升,是新常态经济形势下,保持经济平稳的中坚力量。随着市场主体自我调整加快,同经济环境变化磨合期缩短,摩擦性回落将逐渐缩小,经济运行将逐渐恢复平稳。

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