“我认为当前从中国经济社会稳定出发，我认为关注的重点应该是如何防止债务链断裂性的蔓延，这是当务之急，这是大局。”国务院参事夏斌在“2014中国青年经济学人论坛”上做出上述表态。

    夏斌认为，今天我们的经济增速下行，我们如果看不到的货币超量发行以后的影响，看不到曾经高杠杆形成的企业债务断裂和系统性风险蔓延的风险，没有做一系列的政策准备，还是像往常那样分析经济的轨迹，仅仅关注当前的GDP增速和就业国家的简单的弹性比例关系计算，那是非常危险的。“当前经济中还没有出现大批的倒闭现象，其背后隐藏着一系列非正常的经济行为，在掩盖和拖延问题的解决，比如高利贷、商品交换中的以物易物等。”夏斌称。

    2009年以来，我们剧烈的货币投放仍然对当下的经济运行有着深刻的影响。如果以货币供应量M2来衡量，我们08年底货币供应量47.5万亿，2013年末110.6万亿，2009年到2013年货币供应高达63万亿，远远超过中国1949年开国以来到08年底59年的货币供应量，这么多的货币供应已经在各个行业、各个领域铺开了数以万计的投资，其中绝大多数项目还在建设中，还没有达到投资回报期。

　　“现在国际需求萎缩，中国经济增速下行，市场规模缩减、企业销售收入和利润减少，有些企业自然就还不起贷款，必然会产生一部分企业破产倒闭。”夏斌表示：“只要有部分企业破产倒闭，就会开始引起银行对同类项目的谨慎放贷，或者同类企业本身也会减少新的投资，结果全社会的贷款规模会收缩。其效应再经过企业间上下游连续地发酵和传染，就有可能带来债务紧缩的逻辑性冲击，形成整个经济的内省收缩，产生新一轮企业的生存危机。”

　　在夏斌看来，这种状况在今年8月份的统计数据上已经初步表明。“当时的社会供应和社会融资余额增速几乎没有变，但是工业增加值仅增长6.9%，外国企业感到日子越来越难过，这种曾经由过度的货币供应引起的经济超级繁荣，最终必然是以经济的危机来收场，才能开启新一轮的经济循环。”夏斌称。

　　货币政策的刺激遗留下了长期过剩的产能和僵尸企业，必然要求淘汰破产、要求银行去杠杆。“金融可以去杠杆、企业可以破产，但是不能对当前的增长和就业有剧烈的冲击，也不能因部分企业债务问题连锁引发全国系统性风险的爆发。”夏斌表示。

　　在夏斌看来，当前中国经济正处于微妙的调整转折时期，大规模的改革重新启动，经济中出现了一些新的好的发展势头，但还不足以形成能完全替代过去增长的动能，改革红利的释放是一个缓慢的过程。同时要看到的是，经济中多年积累的问题和风险正在逐步暴露，政府也在开始着手解决。“对已经存在的问题我们只能用时间花空间，慢慢消化，而不能用危机式的、休克式的方法去消化。”夏斌称。(完)