上市公司二季度业绩增速出现环比回升。以通信、电子、计算机等行业为代表的“新经济”正逐步成为引领增长的动力。同时，国企改革也为上市公司打开未来业绩增长的空间。分析认为，尽管面临增速下行压力，但经济增长势必摆脱对房地产业的依赖，A股市场正在形成以“新兴”、“成长”为特征的新格局。

 

我国经济增长正在努力化解对房地产业的严重依赖。上半年上市房企整体销售毛利率同比下降2个百分点。同时，房地产业低迷对上下游的钢铁、水泥、家电等多个行业都产生了一定冲击。钢铁、水泥面临需求疲软、产能过剩的制约,家电龙头公司尽管上半年仍保持稳定的业绩增速，但家电整体销售量受到一定影响。在地产、基建挥别快速扩张期后，相关上下游行业开始恢复常态化发展。

 

在解决地方政府土地财政依赖问题上，将房地产行业吸纳的过多经济资源释放出来，并引导到更有价值的行业中，将为新的经济增长打下基础。正是由于房地产投资属性减弱，社会资金在房地产业过度集中的格局悄然发生改变，近期已经出现部分楼市沉淀资金向股市回流的迹象。

 

在经济发展“新常态”局面下，以通信、电子、医药等行业为代表的“新经济”正成为引领增长的重要力量。从上市公司半年报业绩看，房地产行业上半年净利润已出现5%的下滑，通信、传媒、电子、医药等行业上市公司则保持两位数同比增长，业绩增速明显高于市场整体。在钢铁、采掘、地产等传统行业盈利下滑的同时，新兴产业的盈利能力出现回升。从未来发展看，改革和创新仍然是驱动经济回暖、企业业绩增长的动力，国企改革与并购重组、制造业升级与装备国产化、互联网技术、医疗健康服务需求、清洁能源与环保等符合转型发展要求的行业和公司面临广阔成长空间。

 

此外，在政策推动下，新一轮国企改革拉开帷幕。目前全国有十余个省市出台了国资国企改革方案，从国有资本集中度、国有资产证券化、混合所有制企业比例等方面，明确了国企改革的主要目标。作为我国经济体制改革的中心环节，国企改革将给相关公司带来业绩和估值的双重提升。