三季度经济受制于去年的高基数，下行压力有增无减，现阶段经济企稳的基础并不牢固，5-6月财政向实体经济提供了大量资金支持。7月之后财政支出还是否能维持25%左右的高增长疑问。为了维持现有的企稳态势，经济还需要信贷投放继续扩张的支持。预计短期内新增信贷以及社融增量仍将维持扩张趋势，因而M2增速可能不会立刻向目标区间回落。市场仍有进一步上升空间，可继续持股。