近日，连续四年亏损的*ST长油被上交所要求终止股票上市交易。Wind数据显示，在深市中，*ST超日、*ST凤凰两家公司虽未发布年报，但其业绩快报和预告显示2013年业绩亏损，可能导致连续三年亏损，而按照深交所规定，连续三年亏损将暂停上市。*ST传媒已连续两年亏损，且去年前三季度净利润为负。此外，*ST国恒已连续两年亏损，2013年预亏，存在一定风险。

 

    在沪市中，*ST金泰连续三年亏损，2013年前三季度业绩为负。按照上交所连续亏损三年暂停上市、连续亏损四年终止上市的规定，它是沪市中退市风险较大的公司。*ST二重连续两年亏损，2013年前三季度亏损额超过14亿元，业绩风险较大。

 

    在这些公司中，部分公司已提示退市风险。*ST超日、*ST二重、*ST国恒均公告称，预计2013年将继续亏损，将等待交易所是否对公司股票进行暂停上市处理的决定。

 

    2012年退市新政发布以来，除*ST长油外，仅有*ST炎黄和*ST创智两家公司退市。分析人士指出，面临暂停上市或终止上市命运的公司或许会通过多种手段保壳，特别是业绩亏损有限的公司保壳可能性极大。多家存在退市风险的公司去年前三季度亏损不足1亿元，有望扳回一局。

 

    中金公司研究报告指出，现行退市制度存在一些问题，一是业绩亏损的公司有望采取各种会计处理手段“保壳”，从而使其上市公司的壳资源能被其他公司通过资产注入等方式“借壳上市”；二是生效的退市标准比较单一，目前只有“连续三年亏损”成为强制退市的有效标准，其他标准或者不够明确；三是具有“行政化”色彩。许多ST公司的实际控股人是地方政府，通过各方的压力和干预、利用各种资源千方百计保住公司的上市地位。