中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心1日发布的2014年2月中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，虽较上月回落0.3个百分点，但高于此前50.1%的市场预期，至此中国PMI已经连续17个月位于扩张区间。考虑到春节因素，50.2%的读数表明中国经济没有似乎并近期市场担心的那么糟糕。

    从12个分项指数来看，同上月相比，2月的产成品库存指数、供应商配送时间指数和生产经营活动预期指数回升，其中生产经营活动预期指数回升幅度达10.5个百分点；其余则有不同程度回落，其中新出口订单、采购量、进口和原材料购进价格指数回落超过1个百分点。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读说，PMI回落主要受春节因素影响。春节期间和前后，部分企业停工减产、企业员工返乡，制造业企业生产经营活动有所减弱。2010至2014年的5年中，春节当月PMI分别为52.0%、52.2%、50.5%、50.1%和50.2%，与上月PMI的差值分别为-3.8、-0.7、0.2、-0.3和-0.3个百分点，其中除2012年春节当月PMI因从阶段性底部回升高于上月外，其他年度春节当月PMI均低于上月，春节长假对制造业影响非常明显。

    2月PMI数据的公布，让市场倾向于相信中国经济仍处于平稳运行区间。国务院发展研究中心研究员张立群分析认为，2月PMI指数继续小幅回落，仍不排除存在春节因素的影响。从产成品库存指数及生产经营活动预期指数回升等情况看，企业预期大体稳定。从当前市场需求和一些行业的生产情况看，预计未来经济增长总体仍会呈现平稳态势。应充分考虑可能的风险因素，进一步完善宏观经济政策储备，不断巩固经济平稳增长态势。

    交通银行金融研究中心研究员陈鹄飞表示，2月PMI为50.2%，虽受春节前后企业有效开工不足影响，环比上月回落0.3个百分点，但仍然连续17个月位于临界点以上，制造业基本延续了弱势扩张的态势。在PMI主要细分指数普遍回落的同时，2月生产经营活动预期指数跃升至61.8%，环比增速创近一年来新高。预计随着假日扰动因素的消退，自二季度起国内制造业库存扩张、景气复苏将会逐步有所显现。

    美银美林大中华区首席经济学家陆挺对《经济参考报》记者说：2月PMI50.2%读数高于市场普遍预期的50.1%，我们相信下降主要是受春节因素的影响。主要证据是从业人员指数从1月的48.2%进一步下跌到48.0%，于是在春节假期，我们听到了很多关于劳动力短缺和工资上升的抱怨。对这一数据，市场可能会消极解读，但实际上它说明当前诸多负面因素对经济的影响可能是有限的。我们建议投资者不要过分解读2月PMI的放缓，而是应该关注同比合并后的1月和2月数据，它们将在未来两周内发布。我们认为中国政府有足够的政策空间来实现今年国内生产总值增长7.5%的目标，因为现在他们只需要在财政政策和货币政策方面坚持一个中立的立场。

    国资委研究中心研究员胡迟认为，当前经济走势基本延续了2013年后半年以来的平稳回升态势。他对《经济参考报》记者说：2月国家统计局公布的PMI为50.2%，虽比1月回落0.3个百分点，但仍位于临界点以上的扩张区间，表明制造业继续保持增长态势，0.3个百分点的回落可以理解为受春节因素的影响，经济增速有所放缓。预计一季度经济增长仍能保持在7.5%以上。

    海通证券宏观和债券首席分析师姜超表示，2月PMI由上月的50.5%降至50.2%，产出指数的回落与当前电力指标的走弱相匹配，新订单指数和出口订单指数的下滑则显示需求有所回落。购进价格指数大跌预示即将公布的2月生产者物价指数(PPI)环比将为负，原材料指数低于产成品库存指数且二者均低于50%显示企业去库存行为将延续。鉴于当前经济增长和物价上涨均出现了放缓的趋势，预计未来一段时间内货币政策易松难紧。

    “最近几年，国内经济逐渐走低之势引起投资者的担忧，舆论中似乎许多经济学者认为中国经济可能将快速滑入较低的增长速度阶段。究其原因，主要有以下几点理由：一，中国经济面临增长和结构之间的矛盾，目前已经演绎到结构极其扭曲不可持续的阶段。二，收入分配状态极度恶化，基尼系数太高，将长期抑制经济。三，房地产泡沫即将崩裂，将引起经济震荡。四，地方融资平台债务风险巨大，影子银行系统的扩张可能触发金融危机。但本人经仔细梳理后发现，这些认识有所偏颇，舆论高估了中国经济中的负面因素，低估了正面因素。由此推断，中国经济的潜力，在最近几年被政策所压制而没有释放出来，在未来数年可能将更快地释放，导致未来数年的经济好于预期。当前改革的目的是为了度过2020年前后的预计中的经济困局做准备，是制度方面的与时俱进。而在2020年前的经济增长还是需要依靠过去成功的经验。”方正证券首席宏观分析师汤云飞说。