过去一个月来大宗商品市场大幅反弹，这或许是个好消息，但也可能是个坏兆头。

    若大宗商品反弹是全球经济复苏的信号，那么就是好消息。而如果价格反弹主要是因为金融投机行为所致，则是一个坏兆头。

    从1月中开始，道琼斯-瑞银商品指数已上涨了7%，目前处于去年4月底以来的最高水平。的确，大宗商品在过去一个月的涨幅创出2012年夏季以来新高。

    那么，目前是什么因素在推动大宗商品市场上涨呢？

    其中一个因素是投资者对全球经济强劲程度持乐观看法。欧元区似乎终于触底反弹。英国央行也预计，今年英国经济将增长3.4%。此外，美国经济在经历了冬季恶劣天气的影响后也开始加速增长。

    总体而言，IMF将其对全球经济增长率预期较去年10月份的预期上调了0.1个百分点，至3.7%。

    另外，尽管极其恶劣的天气导致近期美国经济数据令人失望，但投资者似乎并未受此影响，而是在过去一个月中推动股市大幅上扬。

    既然如此，为何还要担忧呢？

    一个令人担忧的问题是，大宗商品价格飙升会抑制主要初级商品生产国之外的其他经济体的需求，使得这些经济体在食品和燃料等必需品方面的支出增加，从而在服务和国产商品等非必需品方面的支出减少，而支撑经济增长的正是后者。

    另外，如果大宗商品近期的涨势并不是受整体需求的推动，而是因为金融操纵和投机行为，那么其他经济领域将受到打击。

    就目前而言，有理由相信大宗商品价格飙升总体上反映了投资者对全球经济的乐观预期。但如果涨势不断延续，这种预期就有可能很快扭转。