经过了高歌猛进的2013年之后，美股在呜咽声中开始了2014年。

 

    2014年前七个交易日，道琼斯工业股票平均价格指数下跌了0.8%。以股市标准衡量，不算是大幅下跌，但明显偏离了常态。很多投资经理认为这是市场动向不定的信号。

 

    2011年夏季以来，道指尚未经历过大幅下跌。去年飙升了27%之后，很多人担心其涨幅太大、速度太快。

 

    投资者进退两难，整个市场都处于窄幅波动状态。上周五就业报告出炉，去年12月份新增就业岗位近三年来最低，但道指上周五仅下跌0.05%，纳斯达克指数和标普500指数都略微上涨。

 

    投资者举棋不定的另一个信号可见于债券市场。基准10年期美国国债价格从去年10月底开始下跌，因人们普遍预期美联储即将开始削减购债刺激计划。上个月，美联储宣布将从本月起开始缩减购债。

 

    但今年伊始，投资者们纷纷掉转方向，推高债券价格，令收益率走低。这可能只是一次暂时性反弹，与股市的下挫相对应。但也反映出投资者担心经济不如预期强劲。

 

    投资者认为存在不利因素，但不想低估今年股市上涨，普遍持谨慎乐观态度。

 

    美银美林经济研究负责人之一哈里斯(Ethan Harris)上周五发布了一份报告，指出除就业数据外，最近大部分数据都相当强劲。哈里斯写道∶尽管就业报告疲弱，整体数据继续显示出惊喜。

 

    未来一周，摩根大通、美国运通和英特尔等公司将陆续公布第四季度收益。一个疑问是，在一个仍未开足马力前进的经济中，公司利润和销售是否将令投资者刮目相看。不久后，投资者将看到初步答案。

 

    另外一个尚未解决的大问题是，美联储削减购债规模将给市场带来怎样的影响。一些投资者认为，如果市场暴跌，美联储将再次介入扩大刺激措施。