经济窄幅波动、改革进程不断推进，成为主流机构集体看多股市并大举调高预测区间的主要原因;不过2013年年底突袭的类“钱荒”却再次令市场感受到了严峻的下行压力。展望2014年，在全社会融资成本很难显著下行的背景下，资金面偏紧的格局将持续，再加上IPO发行所带来的天量供应压力，不排除沪指阶段性击穿1849点中期底的可能。

　　从经济基本面来看，2014年经济运行将波澜不惊，全年大概率会在7.5%附近徘徊，经济波动的幅度将大幅收窄。在政策着力促转型调结构的背景下，未来市场关注的重心更多会集中于增长质量上，其对市场的整体影响将阶段性下降。

　　应该说，2014年对市场走势影响最大的因素莫过于流动性。回顾2013年全年，尽管央行一直秉持稳健的货币政策，但信贷及社会融资规模都出现了较大幅度的扩容，也就是说至少在2013年上半年央行事实上执行的是偏宽松的货币基调，尤其是上半年流动性一直维持偏宽松的局面。而进入2014年，在地方平台融资以及房地产融资需求依然旺盛的背景下，全社会的资金成本仍将稳步提升，资金面大概率仍会延续偏紧的格局;再加上中央着力调结构，预计2014年的社会融资规模以及信贷增长都将小于2013年，即央行可能实施事实上偏紧的货币政策。因此，2014年A股将持续遭受“钱紧”的困扰。

　　除此之外，股市自身的供给情况也会发生巨变。2014年1月存量新股发行就将正式启动，按照目前管理层的表态，2014年有可能会将存量的700家拟上市公司全部安排上市，届时巨量的股票供给将对市场带来持续的冲击。一方面，新股扩容会影响整体市场的交投情绪，同时会分流部分存量资金参与“打新”;另一方面，新股扩容产生的最直接影响，就是破坏现有成长股的稀缺逻辑，未来创业板及中小板的供给将显著增加。也正是基于此，主流券商机构普遍认为2014年创业板指数将下试1000点的支撑。

　　需要指出的是，2014年观察股市运行趋势的一个重要指标，就是看回购利率何时走下“神坛”，资金利率的阶段下行将带来股市的阶段弹升，预计2014年A股的机会将更多源于“打游击”，即博弈超跌之后的反弹收益。目前，主流机构给出的2014年运行区间主要集中于2100-2600点。在经济无起色的背景下，A股不具备趋势性走强的机会，因而券商机构给出的运行区间上限值也相对保守。