俄罗斯战略文化基金会网站日前刊发俄沙拉波夫经济协会主席瓦连京·卡塔索诺夫的文章，题为《美联储：垂死挣扎》。文章认为，由于美元地位下降、美联储资产质量恶化、美国政府预算危机等因素，已有百年历史的美联储正面临着走向没落的危险。文章说：
今年12月23日是美联储百岁生日。自100年前美国总统伍德罗·威尔逊签署《联邦储备法》以来，该系统一直在美国经济和政治生活中发挥着决定性作用。
许多美国人坚信，随着美联储的出现，国家权力已转入一小撮国际银行家手中，总统和国会成为联邦储备系统主要股东意志的执行者。
美联储在20世纪的强大造成这样一种假象，即它将永远存在下去，一如其所发行的美元。21世纪初，这种幻觉逐渐消散。
“抛弃美元”的可能
美联储100年来之所以能一直保持着影响力，是因为美国国内和国外对美元一直存在着需求。美国20世纪到2l世纪初的整个外交政策都是在推销美联储印钞机的产品。二战后，美联储轻而易举地维持住对美元的需求，因为世界购买了美国的大部分商品。当然，用的是美元。国际货币基金组织和世界银行助长了世界货币体系的美元化，美国是这两大机构的主要“股东”。马歇尔计划以及美国大量经济和军事援助他国的计划追求的也是这一目标。
借助以美国军事实力为后盾的中东外交，美国政府在1973-1975年成功奠定了石油美元结算机制的基础，世界开始用美元购买“黑金”。当20世纪最后几十年世界金融市场开始迅猛增长时，其间流通金融工具也主要是用美元交易。
不过，各国近年对美元的需求开始下滑，出现了来自其他货币的竞争，比如欧元、人民币及其他一些不在储备货币之列的国家货币单位。在努力摆脱美元依赖症的同时，各国领导人不时地发表一些被美联储视作抵制石油美元结算制的言论。中国在摆脱美元依赖方面开始迈出谨慎的步伐。北京同一系列国家签订了利用本币结算的协议，例如签署了日中贸易使用人民币和日元结算的协议，完全放弃包括美元在内的第三国货币。
这些事例可以称作一种逐步摆脱美元的解放，这种解放随时可能演变成为真正抛弃美元。在此情况下，美联储也许不会消亡，但将变成仅服务于美国国内经济的普通央行。
“美联储沦为破产者”的可能
几年前谁都想象不到，美联储有可能成为破产者。但自2010年起，美联储的健康状况明显开始恶化。这是因为所谓的量化宽松政策，其实质在于，国际金融危机过后，美联储为保就业，扩大印钞量。量化宽松的机制很简单，美联储用纸币换取美国银行掌握的各种有价证券，其中一部分是美国债券，还有一部分是抵押债券。后者被称作“有毒资产”，其市场价值接近于零，但美联储以面值或接近面值的价格收购。如果开始出售这种“有毒资产”，美联储会很快亏损；但如果把它们积蓄起来，资产会像肥皂泡一样膨胀开来。房地产市场和证券市场都曾有过泡沫，现在又将出现一个前所未有的“泡沫”。
此外，可能给美联储带来麻烦的不只是抵押贷款，还有国债。现在美联储以高价收购国债，但未来其价格可能下跌，一旦美联储决定出售，这又将带来亏损。任何一个商业组织用以弥补亏损的第一储备就是自己的资本。美联储也有其资本，但那是象征性的资本，总共只占美联储当前资产总额的3%一4%。所有商业银行都需要遵守最低的资本充足率，而美联储远达不到这种资本要求，严格说来，现在它就该宣布破产了。
专家们都清楚地知道这一点，但没有人能提出一套清晰的、能使美联储免遭破产的计划。
“政府破产”的可能
几十年来美联储一直扮演着“美国政府救星”的角色。这指的是，美联储通过收购美国政府债券为其提供贷款。当然，美联储并非国家唯一的救星。其他许多美国组织，像商业和投资银行、投资基金会、保险公司和养老基金等也在购买美国目债。
约有一半的美国国债前不久一直是出售给其他国家的央行和财政部。目前，美国政府的主要债权国是中国、日本、印度、沙特阿拉伯和其他拥有巨额国际储备的国家。但中国和其他国家储备“绿钞”的热情越来越低。2013年秋，中国央行发布声明，称中国将停止扩大国际储备。
最近一年美联储成为美国国债的主要债权人。在第三批量化宽松计划框架内，美联储开始收购大量的债券，政府借此弥补预算赤字。这导致了一种封闭的内部循环：美联储把美元交给政府，政府作为回应向其提供债券。这就像一种货币“永动机”。这种封闭机制使美国和世界经济失去了必要的货币量，只服务于自身。世界上所出现的美元不足将由其他货币和金钱代用品加倍补偿。
此外，美国政府和美联储当家人还可能面临一个麻烦：美国政府不得不靠预算资金支付债权人的利息。现在，美联储规定的利率几近于零，国债利息也非常低。目前，美国政府约7%的预算开支用于偿还国债。这还可以容忍。但试想一下，如果利率开始上升，迟早肯定要升高的，那么偿还国债的开支也将增大。
专家们不排除这样一种可能，即有朝一日政府50%的预算用于弥补“利息开支”。在这种情况下，印钞机也将失灵，因为将撞上美国预算税收这种自然限制。美国政府将陷入破产境地。之后美联储自身也将难以为继。
可以推测，围绕统一金融和政治体系的三大要素——美联储、美元和美国政府，事态可能还有另外的走势，但所有走势对美联储而言都不乐观。