中国股市经过一年的新股冻结之后，首次公开募股(IPO)的闸门有望重启。市场近期一直在热议改革计划和在更大范围引入市场机制的政策方案，因此IPO市场将是对改革至关重要的跟进测试。

 

国内股市成功重启可能帮助支撑更大范围的复苏，并给金融改革提供新的动力。但同样也存在可能事与愿违的风险。如果处理不好，大量新股发行可能会导致脆弱的股市下滑，并重燃中国正走向硬着陆的担忧。

 

周末宣布的一些改革措施听起来令人鼓舞：注重合规性审查以及加快审批流程的举措应能让上市审批减少一些政治意味。治疗新股市场的一个重要任务是监管改革，另一个任务是恢复投资者信心--重塑开始投资高风险新股所需的那种“动物本能”心理。

 

有迹象表明，投资者开始逐渐恢复对中国公司海外上市的热情，真是令人欣慰。今年截至目前，中国赴美上市公司数量已增至七家，高于去年同期的两家。香港眼下也正为圣诞前的上市热潮摩拳擦掌，有10多个中国公司准备在香港主板上市。或许，这些公司在香港的上市情况对成功刺激中国内地投资者的胃口十分关键。

 

人们不可避免地会关注中国市场将如何应对可能汹涌澎湃的新股上市潮。有报道称，首批50家中国公司将于明年1月底之前完成相关程序并陆续上市。人们现在担心的是，新股蜂拥上市可能会令市场走低—已提交IPO申请公司共计有760家。

 

哪些公司能真正完成上市将至关重要。那些拟上市公司会是高新技术企业和服务业公司吗？国有重工企业和金融公司会少一些吗？面对新问题，投资者信心历来变化无常，也很容易失去。