为了应对欧元区的低通胀和疲软的经济增长，欧洲央行的官员们正公然考虑将该行目前为零的存款利率变成负利率。这实际上意味着欧洲央行将向欧元区银行存放在央行的资金收取费用。
 
    欧洲央行行长德拉吉上周被问到了该行是否会实行负利率。该行在最近一次的政策会议上也讨论过这一问题。但欧洲央行或许会发现，即便采取这一激进举措，欧元区经济引擎依然难以发动。
 
    和采取与美联储类似的债券购买计划相比，实施负利率或许是一个更加简单的政策选项。由于欧元区由17个国家组成，购买政府债券面临操作困难和政治阻力。而相比之下，负利率可视为常规政策的拓展，而且不会与欧洲央行作为欧元区最后贷款人的角色相背离。
 
    现在的问题是银行业将作何反应，因为银行界人士对负利率的潜在效果持怀疑态度。
 
    监管方面的规定也阻碍银行业增加放贷。欧洲银行业现在必须持有足以维持至少30天经营活动的现金等流动资产，而借给其他银行的现金不在这一流动资产之列，这意味着负存款利率或许无法提振银行间市场的借贷。
 
    负利率还会降低银行业的利润率，尤其是德国、法国和荷兰的银行业。这些国家的银行在欧洲央行的存款加起来占了大头。各银行可能不愿将负利率转嫁给客户，因为第一家敢这么做的银行或许会面临存款流失的风险。
 
    此外，鉴于很多欧洲银行的资产状况依然存在不确定性，较为强劲的银行或许依然不愿将资金借给较弱银行。与增加信贷带来的不确定性相比，在央行有大量存款的欧洲银行或许更倾向于应对负利率所带来的可以预见的冲击。
 
    鉴于欧元区债务危机记忆犹新，欧洲央行不能简单地认为金融机构会很快摆脱困境。