过去一个月来英镑兑美元的下跌是完全可以理解的，但英镑兑欧元的下跌却令人费解。
    尽管显现出一些复苏迹象，但预计英国央行将维持现行宽松货币政策，甚至进一步放松政策。
    英国央行新任行长马克-卡尼在他主持的第一次货币政策会议上似乎就迫不及待地向外界确立他的偏宽松信誉，他在英国央行历史上第一次向市场提供了所谓的政策指引，以期降低市场对该行可能采取任何紧缩政策的预期。
    周二公布的消费者价格指数显示，英国央行具备维持宽松货币政策立场的条件。
    所有这些因素无疑都会加剧英镑兑美元的跌势，尤其是如果英国央行最近一次货币政策会议纪要显示卡尼投票支持扩大定量宽松政策规模的话。
    但这是否就意味着英镑兑欧元也应该下跌呢？从表面上看并非如此。
    欧洲央行不是美联储。欧洲央行一再明确表示如有必要将准备进一步放松欧元区的货币政策。此外，欧元区的经济数据也未改颓势，即便是德国的经济增长放缓速度也超出了此前的预期。
    纽约梅隆银行资深外汇策略师Neil Mellor给出了他的答案。他认为英镑兑欧元走低的原因有两个。
    其一，英国经济复苏并不像表面看起来那样可持续，尤其需要指出的是，英国将需要进一步整顿财政来控制公共债务规模。同时，鉴于国内消费者债务水平较高，利率水平出现的任何上升都有可能威胁到目前非常脆弱的经济复苏。
    其二，投资者抛售英镑、买进欧元的另一个原因是Mellor所谓的“卡尼因素”。英国央行这位新掌门人寻求通过向市场提供政策指引来压低利率并维持经济的复苏轨道。
    如果所有这些因素不变，那么不仅仅是英镑兑美元，英镑兑欧元可能也会持续下跌。