全球经济又重复出现了令人不安的增长趋势：即在年初乐观开局后，增长动能迅速消退。周二公布的经济数据令市场担心2013年又将重蹈这种覆辙。数据显示，中国和美国经济增速放缓，德国和欧元区其他国家一样陷入持续的经济低迷。投资者将面临一种挑战：虽然经济数据令人担忧，但进行投资的压力更大。
    欧元区仍陷入衰退，Markit的采购经理人指数初值显示：企业连续第16个月裁员，并且新增订单连续第21个月减少。而在被认为是欧元区经济复苏引擎的德国，其采购经理人指数(PMI)意外从50.6下滑至48.8，降至了荣枯分水岭50以下。
    但德国经济的疲软可能是受到了全球经济增长的拖累。Markit称，德国出口订单降幅达到2013年以来的最快水平。中国汇丰PMI初值跌至50.5，出口订单也下滑。美国制造业PMI为52，继续温和扩张，但也远低于3月份的水平以及市场预期。
    更重要的问题是这些数据预示经济严重下滑还是仅仅是一段小插曲。我们有理由相信在美国这种情况是暂时的，因为美国住房市场显示了复苏迹象，另外能源行业也欣欣向荣。与此同时，中国的经济增长数字可能需要投资者重新考虑该国在进行经济结构调整时对其经济增速的预期。目前全球经济也许暂时只剩下一个引擎牵引了。
    但投资者目前的投资活动似乎更多受央行政策而不是经济数据的主导。中国股市周二重挫，但欧洲市场上涨，而意大利10年期国债收益率自2010年年底以来首次跌破4%，原因是市场预计，尽管围绕财政紧缩的争论依然在继续，但经济数据的乏力将迫使欧洲央行放松货币政策。美国股市早盘也上涨，这反映了市场对疲软数据可能导致Fed推后结束宽松政策的预期。
    也许数据需要表现的更差投资者才会放弃追求收益率。