救助欧元区债务危机的重担已逐渐从纳税人的身上换到了投资者的肩头；欧元区债务危机刚刚进入第二阶段；欧元很可能迎来又一轮不确定性；而所有这些都与塞浦路斯有关。
    这次由欧盟﹑欧洲央行和国际货币基金组织组成的国际救助三方坚持称，只有在塞浦路斯银行的存款人也承担救助责任的情况下，他们才会提供援助贷款。在最乐观的情境下，这些银行中帐户金额超过10万欧元的存款人可能损失40%；在最糟糕的情境下，这些存款则可能将全部被充缴税款。
    但塞浦路斯救助协议的达成立刻引发了有关对这可能成为其他债务国救助范例的担忧。而欧元集团主席﹑荷兰财政大臣迪塞尔布洛姆此前表示，塞浦路斯救助可以作为其他债务国参考的模板。此番表态进一步加剧了这种担忧。
    迪塞尔布洛姆和其他一些人之后否认了上述言论，原因显然是他们不希望给金融市场带来不确定性。但影响已经产生了。
    德国等债权国显然早已对无休止地救助感到厌烦。德国总理默克尔不希望由于要求纳税人不断提供救助款而使拉低自身的支持率。这意味着，欧元区其他状况疲软的债务国的银行将面临压力，因为投资者可能担心，他们也会像塞浦路斯的储户那样面临存款被徵税的厄运。
    这对于欧元来说至少在两方面带来不利影响。
    首先，投资者们很可能撤回对欧元区实力较弱的银行的支持，转而将资金投给该地区实力较强的银行，或者将资金乾脆撤出欧元区。
    另外，除了银行业面临风险外，欧元区的经济增长也可能遇到问题，甚至经济可能无法实现增长。这可能促使通常持紧缩立场的欧洲央行在下周的政策会议上偏向进一步放松货币政策的立场。