桂敏杰:正研究再融资审核下放制度方案
2013-03-07   作者:上海证券报两会报道组  来源:上海证券报
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  全国政协委员、上海证券交易所理事长桂敏杰昨日在中国证监会组织召开的“中国证监会系统代表委员记者见面会”上表示,上交所一直在进行再融资审核下放的制度研究和方案研究,同时已将再融资审核机制调整的准备和实施列为今年的工作重点。
  此次新闻发布会,上交所采用了官方微博全程现场直播的创新方式,桂敏杰说,这也是上交所加强透明化建设的重要举措。

  正在进行再融资下放准备

  针对本报提出的再融资审核下放已做了哪些准备工作这一问题,桂敏杰表示,上交所一直在配合证监会做这方面制度研究和方案研究,包括规则、技术、人员的准备。
  同时,上交所已将做好再融资审核机制调整的准备和实施工作列为2013年工作重点。将研究、梳理、优化再融资审核流程,减少审核时间,简化、公开审核标准、流程和进展,建立以市场化为导向的再融资审核机制。
  桂敏杰说,再融资是资本市场重要的融资方式,也是上市公司发展的重要手段,再融资包括公开增发、公开发行、私募等多种方式,适应了不同公司的不同需要。由于上市公司持续进行信息披露,对其再融资的审核应当区别于IPO,适当进行审核机制调整是很有必要的。而由于再融资涉及较多事项,如何减少实质性判断、发挥中小投资者参与决策的作用、提高信息披露质量等,都是再融资审核调整要回答的问题。

  证券法修改十分必要

  桂敏杰表示,现行证券法是2005年修改的,但经过近年市场发展,已出现了一些不适应市场发展需要的地方。例如,证券法适用范围过窄,许多新出现的衍生产品在其中并无体现;证券法主要针对公开市场,尤其是公开发行市场,私募市场也需要通过法律予以规范;同时,证券法的法律规范总体上对债券市场的规范不多,已不适应债市发展需要。
  桂敏杰表示,当前监管部门大力对市场违法违规行为进行调查处理、执法,但违规成本偏低,监管机制的不适应仍是困扰整个监管工作的问题。“打击证券市场犯罪,应当形成专业化、有效的公安或者警察力量,需要建立专业化的执法队伍,金融犯罪刑事案件、民事侵权案件等,是否能够建立专业的法院、法庭也值得探讨。”他说,希望通过修法能够解决这一问题。

  五方面推动蓝筹市场建设

  桂敏杰表示,将继续大力推进蓝筹股市场建设,努力使蓝筹股更有吸引力,更有投资价值。其中将重点开展五方面工作:一是加大市场推介和服务力度,吸引更多公司到上交所挂牌;二是推出更多产品、工具,特别是在融资方面,通过股权融资、债权融资、并购、股权质押等方式,实现更多推进和突破;三是推动编制更多多元化的指数,并以这些指数为标的开发更多ETF产品;四是推动公司治理水平提升,尤其是大蓝筹公司的公司治理水平;五是在条件成熟时,在机构投资者服务平台推动大蓝筹公司先行推出个股期权,有利于机构投资者对冲和套利。

  研究沪港双向挂牌、交易可行性

  针对媒体提出上交所与港交所如何进一步开展合作的问题,桂敏杰说,上交所在建立发展的过程中一直在学习境外市场经验,包括学习香港交易所的经验。去年上交所与港交所开展了包括成立合资公司、推出以恒生国企指数为标的的跨境ETF、召开研讨会研讨指数编制相关问题等合作。
  他透露,目前双方正在研究两所数据相互托管、推进中国上市公司行业分类标准统一等工作。下一步,将研究如双向挂牌、双向交易的可行性。

  上交所今年开展12项重点工作

  桂敏杰表示,当前,上交所市场与国民经济一样,也面临着加快改革、转型发展的艰巨任务。下一步上交所将推进主板市场的创新、改革、开放,推进市场化、法制化、国际化和透明化建设。
  具体而言,2013年上交所将着重开展12项重点工作:
  一是分阶段实施信息披露直通车;二是严格执行新退市制度,按照新退市制度的规定;三是督促、引导上市公司分红,注重投资者回报,进一步平衡市场的投资功能和融资功能;四是加大场外市场参与力度,加大参与其他区域性场外市场的力度,目前正在与一些省市区进行洽谈;五是建成机构投资者服务平台,即一个支持各类创新金融产品登记发行、交易转让、业务营销、信息沟通的泛金融业开放式场外私募市场;六是全面支持和推进市场新产品新业务快速发展,扩大报价回购、融资融券、股票质押回购等新业务规模,完成报价回购业务转常规、转融券试点,推出股票质押回购、ETF回购等,加快跨境ETF产品开发;七是推出个股期权,在竞价系统全面扩大会员模拟交易试点范围,完善个股期权业务方案、规则体系、风险控制体系等各项工作,同时在机构投资者服务平台上先行推出;八是做好再融资审核机制调整的准备和实施工作;九是全面梳理业务规则,简化业务流程,降低交易成本,建立有利于提升市场运行效率的规则体系;十是稳妥推进交易所体制改革,将对交易所产权归属、股权架构、治理结构等基础性、深层次问题开展深入研究,做好交易所体制改革方案细化和市场沟通等工作;十一是强化“大服务”理念 ,强化交易所作为金融服务机构的本原功能;十二是提升国际化水平,加强为国际投资者服务的能力建设、渠道建设和市场建设。

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