美国联邦储备委员会(Fed)养成了在经济显现疲态时伸出援手的习惯，但这种关怀与扶持该结束了，美国经济需要学会自己走路。

    随着就业市场的改善和房地产市场的复苏，美国家庭的财务状况似乎足以应付本月工资税上调的影响。此外，欧洲经济正在走出衰退，中国经济增长也在加快。如果华盛顿的政客在未来几个月就债务上限和支出问题达成某种长期协议，一个自我维系的经济复苏周期可能真的会到来。

    这种前景让Fed开始思考一个问题：应该于何时结束每月购买850亿美元国债和抵押贷款支持证券的计划。

    Fed去年12月份的会议纪要显示，几位决策委员认为Fed不用等到2013年底就可以考虑放缓或终止债券购买计划，其他一些委员则认为债券购买计划应持续到年底。还有一些委员没有给出具体时间。另有一位委员主张立即停止购债计划。

    结束资产购买计划是Fed货币政策正常化的第一步。接下来很可能会沿着2011年Fed制定的路线图走下去。

    首先，Fed将不再把到期收回的抵押贷款支持证券和美国国债的本金重新投入这类资产。随后，Fed将开始上调隔夜目标利率。最后，Fed将开始抛售此前积累的长期债券。

    一旦Fed进入紧缩模式，债券市场的反应往往会快于Fed的行动。

    不过，Fed仍希望看到房地产市场持续复苏。所以，在结束资产购买计划时，Fed很可能会尽力让投资者相信，距离下一步的紧缩行动还有很长一段时间。Fed官员届时可能会频频发表言论，保证在失业率跌破6.5%关口之前不上调利率。