渴求更高回报的投资者瞄准了东南亚的高增长经济体。

　　他们尤其关注菲律宾和泰国。今年这两个国家的股市涨幅超过亚洲其他国家。菲律宾基准股指上涨29.8%，泰国上涨30%。相比之下，反映全亚洲股市状况的基准股指摩根士丹利资本国际亚洲(除日本)指数截至上周五仅上涨13.1%。

　　吸引他们的地方在于东南亚的经济增长及其中产阶级的兴起。

　　摩根士丹利预计，2013年东南亚四个最大的经济体(泰国、马来西亚、印尼和新加坡)将增长4.5%，超过同期全球经济增速估计值3.1%。

　　促进东南亚经济增长的因素是其中产阶级的兴起。里昂证券亚太市场估计，2015年将有大约1.45亿人被视为中产阶级，高于2010年的9500万。这可能会推动食品、服装、旅游、博彩等各方面支出的增加。东南亚出产的大宗商品需求旺盛，也给这个地区带来了好处。另外，菲律宾和泰国显示出政治稳定的迹象。

　　但一些投资者说，该地区股票的强劲上涨使一些股市开始显得估值偏高。泰国股市基于未来12个月预期收益的市盈率为12.6倍，印尼则为13.8倍；相比之下，摩根士丹利资本国际亚洲(不含日本)指数的预期市盈率为10.9倍。

　　高德说，与该地区其他国家股市的估值相比，它们的估值相对较高，但考虑到这些国家未来三到五年可预见的前景，这样的估值还算合理。

　　摩根士丹利负责东盟10国研究和股票策略的主管说，在这一地区，想要成功实现投资拉动的经济增长，政策和政治非常关键。摩根士丹利称其给予泰国“正面”评级，给予印尼“中性”评级，给予新加坡“负面”评级。