法国兴业银行发布报告称，未来四十年，中国人口老龄化可能会对股市造成冲击，因为相比投资而言，更多退休老人会选择增加储蓄。
　　报告称，到2029年，中国以市盈率衡量的股市估值可能会减半，低于美国股市的估值水平；自2007年以来，中国股市的估值一直在下降，这在一定程度上归因于人口老龄化。
　　但报告称，市盈率下降当然并不一定意味着股市会下跌，如果公司收益增长足够快，则可以抵消市盈率下降的影响。不过，随着人口老龄化带来的挑战越来越突出，名义国内生产总值(GDP)增速也应会放缓，这将导致公司收益增速更加迟缓。
　　法国兴业银行亚洲研究部主管向道琼斯通讯社表示，股市估值下降意味着投资者获得等量收益实际所支付的成本将减少。
　　旧金山联邦储备银行研究报告也曾指出美国人口老龄化与股市之间的类似关联。不过，法国兴业银行认为中国向老龄化社会迈进对股市造成的冲击可能会大得多。
　　报告显示，目前中国60-69岁年龄段的人口是40-49岁人口数量的两倍多，而美国的这一比率为1.38倍。
　　报告称，提高退休年龄、取消计划生育政策、进一步向海外投资者开放股市可能会缓解老龄化对股市估值的影响。