上周五，九龙仓集团买入内地地产商绿城中国价值51亿港元的股票和可转换债券。对于绿城中国来说这是一笔不错的交易，不但可以帮助它偿还部分债务，同时还和香港地产界实力最强的一家开发商建立了关系。
    不过这笔交易对于九龙仓来说意味着什么，投资者还不肯定。事实上，九龙仓的买入时点看起来不错，相对于绿城中国过去10个交易日的平均收盘价计算，5.20港元的买入价相当于九龙仓支付了5.2%的溢价。但从中长期看，绿城中国还是比较便宜。在2009年底房地产紧缩周期开始前，绿城中国的股价在15港元以上。
    表面看来，房地产紧缩周期似已结束。上周四降息降低了购房者和开发商的借贷成本。房屋销售量开始回升。
    Jefferies中国地产分析师说，绿城中国5月合同销售额同比上升9%。这反映出主要城市房屋销售量开始上升的趋势。从未大幅下跌的房价已经开始小幅攀升。搜房网的数据表明，5月上海新公寓的均价为每平方米16400元，去年12月这一价格为12100元。
    经过两年的调控，房价收入比仍然很高。在北京，一个普通收入者要用46年的收入买一套90平方米的新房，这和2010年政府推出楼市调控措施时的情形相比并没有什么变化。
    年初迄今地产板块的反弹限制了地产股未来可能上涨的空间，像恒大地产和中国海外发展的股价涨幅均超过30%。但销售势头走强以及房价走高意味着中国地产开发商在很长一段时间内看上去比此前更稳固。