标普将修订商业地产证券评级准则
2012-06-06   作者:记者 周武英/综合报道  来源:经济参考报
 
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    据外媒报道,标普评级公司4日宣布,正在计划对市场规模高达6000亿美元的商业地产证券交易评级方法进行全面修订,并且开始在业内广泛征求建议,但有业内人士并不看好标普的新准则。
  标普估计,新标准不会对75%的已评级证券造成影响,但有10%的已评级债券可能会提高评级,另有15%可能会被降级。对于评级受影响的证券,标普预计平均变动幅度只会超过2.5个等级的差距。
  在新准则中,分散化程度较低贷款所对应的商业化抵押贷款支持证券的交易,需要包含更多的信用增级缓冲层,从而保护交易中最高评级的那部分份额。
  去年7月,标普发现该机构评估新旧交易时方法有所冲突,随后,高盛和花旗取消了一笔15亿美元的商业抵押贷款证券化交易。报道称,高盛还为此进行了赔偿。
  由于初步评级是证券化过程的一个主要部分,并且与最终评级很少会有所不同,因此,这一事件使市场参与者感到震惊。这一事件也正好发生在评级机构被抨击由于错误评估了住房贷款和商业地产抵押贷款从而对金融危机产生了不利影响之后。RBS证券公司的分析员说,标普已经在投资者中失去了一些信任度。
  此后,标普发现,它似乎已经被拒之于这一市场之外,因为此后不再有发行商聘请标普对相关交易进行评级,今年华尔街银行有不少相关交易需要评级,但都没有引入标普。
  但标普无法放弃这一有利可图的市场,标普重整了对这些交易进行评级的团队。标普表示,这次进行修订的目标将是消除对新交易以及现存交易残余部分评级原则的潜在冲突,并且使有大量贷款的商业抵押贷款支持证券和那些仅有一笔贷款的商业抵押贷款支持证券这两者的评估原则也更协调。
  标普相关管理人员表示,新提议的方法更为透明、可预见性更为清晰,是一种前后更为一致的方法。标普美国商业抵押贷款支持证券的分析经理人员彼特说,要抓住机遇对评级方法进行综合审视。据称,标普在业内征求意见的时间截至7月2日,此后,标普将很快运用新修订的标准。目前,标普的新准则还没有得到太多的业内评价。但是德意志银行研究CMBS的人员表示,初看起来,大部分投资者将对新评级准则改变的幅度感到失望。
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