美证交会拟修改熔断机制以降低市场异常波动
2012-06-03   作者:记者 王宗凯 阳建  来源:新华网
 
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    美国证券交易委员会6月1日发表声明说,拟修改个股和大盘的熔断机制,以降低市场异常波动。
    熔断机制是指在证券交易过程中,当价格波动幅度达到某一限定目标时,交易将暂停一段时间,类似于保险丝在过量电流通过时会熔断以保护电器不受到损伤。
    美国证交会当天在声明中说,根据美国多家证券交易所和金融监管局的提议,拟对已上市的单个有价证券实施“限制价格波动上下限”的机制。按照目前方案,对于标准普尔500种股票价格指数成分股等流动性较强的证券,如果在15秒内价格涨跌幅度超过5%,将暂停交易5分钟,但开盘价与收盘价、价格不超过3美元的证券和其他流动性较弱的证券价格波动空间可放宽至10%。
    这一机制旨在避免再次发生“闪电暴跌”事件。2010年5月6日,道琼斯30种工业股票平均价格指数在20多分钟内暴跌约1000点,降幅达9%。这一事件的罪魁祸首是“高频交易”,如今大型投资机构主要利用高速计算机按照交易模型在极短时间内自动做出投资决策,以期先于市场其他投资者进行交易,但高速指令产生的错误可能给股市带来风险。
    此外,针对整个证券市场,美国证交会还规定,当标普指数下降幅度达到7%时,美国所有证券市场交易均将暂停15分钟。现行熔断机制参照道琼斯,如果道指单日降幅达10%,全美证券市场交易将中断30分钟。现行熔断机制的诞生可追溯至1987年10月19日的全球股市暴跌事件,当天也被称作“黑色星期一”,至今仅在1997年10月27日全球股市受东南亚金融危机冲击时启动过一次。
    美国证交所和金融监管局预计将于2013年2月4日试行一年上述新规。
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