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2012-05-14 作者： 来源：新华道琼斯手机报
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央行下调存款准备金率0.5个百分点，此举意在“稳增长”。可以预见，围绕“稳增长”，货币政策有望进一步发力，并逐步告别此前的“紧平衡”状态。与此同时，刺激需求将成下一步调控着力点。
上周发布的一系列经济金融数据表明，我国经济企稳迹象尚不明确。低于预期的经济金融数据折射出需求端严重不足：一方面，外需在短期内难见起色。欧债危机一波未平一波又起，欧美经济状况不佳导致我国出口市场需求趋于萎缩。另一方面，地方融资平台和房地产两大需求端一直受到较严厉调控。
下一步政策着力点应是扩张需求。与此前不同，本次下调存款准备金率的背景是国内外经济不确定性均加大。央行将继续合理释放流动性、推动市场利率下行，降低企业融资成本，加快信贷投放步伐。下调存款准备金率、公开市场操作仍将是未来央行调控市场主要政策工具。
值得注意的是，近来央行正、逆回购操作频繁，显示出在人民币货币市场，央行正探索建立新的流动性管理机制。用短期正、逆回购工具熨平利率波动、平滑资金分布的操作可能将成为常态。
还应看到，为推动经济平稳发展，促进经济结构调整，需要深化改革，出台实质性减税措施，加大保障房和医院等民生领域财政投入，为民间资本开放更多领域。
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