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希腊债券私人投资者必须在周四之前决定是否向该国施以援手、参与债务重组计划。但由于迄今为止有关私人债权人参与比例的详细信息少之又少，市场注意力转而集中到一篇有关协议失败后果的报告上来。
力图在截止日期之前完成债务置换的国际金融研究所(IIF)上个月出了一份保密备忘录，其内容是希腊政府债务一旦发生无序违约，将带来何种重大的破坏性后果。备忘录指出，很难精确估计这些或有债务的总额，但很可能超过1万亿欧元。
截至周一，IIF希腊债务置换指导委员会中已有12个成员表示愿意参与债务置换计划。IIF称，少数几个会员公司尚未完成审批程序。
不过，由于希腊提出的债券置换方案并没有什么吸引力，预计许多对冲基金将拒绝这一方案。对冲基金在IIF会员中的比例很小。
如果接受债券置换的希腊债权人比例达到90%，该方案就能以自愿的名义继续推进；如果比例为75%-90%，该方案还是能够继续推进，但希腊将不得不通过集体行动条款(CAC)来迫使反对者也接受置换方案。
Swordfish
Research创始人简金斯称，备忘录的发布很可能旨在说服投资者接受债券置换方案，因为如果他们不这么做，就可能带来灾难性的后果。
据收到了备忘录的对冲基金人士表示，目前，债券以及以信用违约掉期形式出售的保险价格显示，希腊债务将发生违约。
该人士称，衍生品市场能够很轻松地应对此事；希腊债务违约的影响无法于当年雷曼兄弟事件的影响相提并论。
简金斯表示，真正的灾难是欧盟把钱借给希腊但却因该国违约而损失殆尽所引发的政治后果，以及这对欧元区其他国家的影响。
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