南京医药今日发布2011年业绩预亏公告，显示出公司近三年来盈利能力正在逐步萎缩。而比亏损更令人诧异的，却是造成亏损的原因——南京证券股权出售后又被曲线购回，导致无法确认投资收益。
　　除此之外，南京医药的全年预亏公告还透露了公司一直未公布的“惊天秘密”——去年10月高价出售南京证券股权，背后还有互为关联的附加条款。
　　南京医药在公告中解释亏损原因有三：一是财务费用上升，二是部分子公司业务整合未达预期，三是“因公司与南京证券股权受让方盐城恒健药业有限公司(恒健药业)之控股股东有关商业网络建设深度合作项目未能推进，应对方要求，公司委托南京医药国际健康产业有限公司(南药国际)收购恒健药业股权，致使公司未能确认南京证券股权转让交易所对应的投资收益，影响公司2011年度净利润”。
　　在这三个原因中，第三个原因是最主要的原因。南京医药委托南药国际收购南京证券股权受让方恒健药业的股权，使得南京医药出售的南京证券股权重新回到南京医药公司体内，投资收益无法确认，导致全年预亏。
　　南药国际原为南京医药的全资子公司，在去年12月6日，新股东红石科技通过增资扩股方式以1.35亿元购得南药国际60%的股权；在随后的12月10日，南京医药向南药国际出售6家子公司，而这一系列操作，被舆论指责是贱卖资产。
　　去年10月11日，南京医药公告以4.8元/股的价格出售南京证券1620万股，总价为7776万元，受让方为金陵制药。而后的10月27日，南京医药又公告改变股权出让计划，受让方变为恒健药业，价格变为8元/股，总价近1.3亿元。这一突然溢价出让股权的消息立刻得到市场的正面回应，当日南京医药股价盘中触及涨停并以8.27%的涨幅收盘。
　　南京医药的公告中显示，恒健药业成立于1994年6月27日，注册地盐城市盐都区世纪大道609号，法定代表人孙卫增，注册资本人民币7590 万元，经营范围包括中成药、化学药制剂、化学原料药等。然而除此信息之外，其他公开信息中都难觅得恒健药业的身影，而恒健药业的大股东更是无从可考。
　　今日南京医药的公告终于透露了恒健药业愿意以1.3亿元收购1620万股南京证券股权的背后条件，即双方的商业网络建设深度合作项目。然而这一深度合作项目的流产，直接导致了南京证券股权出售失败。这个南京医药欲言又止的“商业网络建设深度合作项目”究竟是什么？南京医药为何不积极促成这一项目成功，将1.3亿南京证券股权出让所得收入囊中而实现全年盈利呢？其原因可能是推进合作项目给南京医药带来的损失，将超过出售南京证券股权的溢价部分，也可能是南京医药找到了更好的项目合作伙伴，新合作伙伴将带给南京医药更多的利益。
　　南京医药的信息披露一直给市场一种“犹抱琵琶半遮面”的感觉，对于公司的未来发展方向，南京医药应该有个明确的交代。