央行17日开展了1690亿元的14天逆回购操作，但未能这一操作并未改变货币市场的资金紧张局面，上海银行间同业拆放利率(Shibor)17日大幅上涨，短期品种超过7%的高位。
　　但这种低成本资金只有公开市场一级交易商能够获得。而且央行的逆回购操作也并未能够遏止遏制货币市场利率的飙升。17日，Shibor全线暴涨，主要短期品种上涨超过百点。
　　资金面紧张或将贯穿整个一季度。这是因为：其一，2月份公开市场到期资金量仅120亿元，3月份将回升至2120亿元；其二，资本流出趋势短期难未改，一季度外汇占款仍不乐观；其三，全年信贷目标未定，虽然将略超去年，但或控制在8万亿元以内。
　　外汇占款的趋势也不乐观。2011年12月份，我国外汇占款减少了1200亿元，为连续第三个月减少，且减少幅度扩大。
　　另一大资金支柱新增贷款也并不如预期的那么乐观。虽然目前2012年的新增贷款目标仍未确定设立，但央行已经要求各地金融机构防止年初信贷冲刺。
　　平安证券固定收益部副总石磊表示，放松流动性的政策取向要比预期缓慢很多。他预计，2012年外汇占款在2万亿至-2.5万亿左右，如果要政策降低资金利率，必需推动超储率上行，下调降低存准率成为必要的政策工具。在外汇占款月均增长2000美元的前提下，预计需下调调减法定存款准备金率3次共150个基点1.5个百分点，金融机构的超储率才能恢复到2%至-2.5%的水平。