穆迪将意大利评级下调三档至A2，其影响将不仅仅限于意大利，对许多欧洲国家来说都是残酷的消息。此举反映出欧元区未能解决意大利相对可控的财政问题，同样也无法鼓舞投资者对政府债券市场的信心。没有一套全面的危机应对方案，连锁式下调评级的风险将依然存在。
　　穆迪认为，市场对高负债主权国家的信心正遭受持续且非周期性的侵蚀。投资者缺乏信心，可能导致意大利丧失通过市场融资的渠道。穆迪的论点似乎是合理的。10年期意大利国债收益率与同期限德国国债收益率之差已经从年初的1.8个百分点扩大至3.7个百分点；虽然欧洲央行已经被迫购买了数百亿欧元的意大利国债，但仅仅将其收益率控制在5.5%-5.7%之间。
　　穆迪此次下调意大利评级，并将该国评级继续放在负面观察名单，可能进一步打击了市场信心。各大评级机构对意大利的平均评级已经从AA降至A，这可能导致其投资者基础受限。如果欧洲央行将购买债券的责任转交给欧洲金融稳定基金，考虑到后者财力有限，那么意大利国债收益率可能进一步走高。
　　不过，穆迪对投资者永久丧失信心的担忧可能有些过度。市场可以走高，也可以走低：在债务占GDP 96.8%的比利时，其国债收益率曾在Dexia最新麻烦浮出水面之前大幅走低；投资者眼下对西班牙的担忧也不像过去那么严重。这一切都说明：随着时间的推移，市场会奖励那些寻求推进明智政策的国家。然而，只要欧元区国家的政策一天不一致，意大利等高负债国家就仍将容易出现金融危机。