任何东西实施配给就会造成价格扭曲。中国的信贷配给造成了资本价格的扭曲。
　　信贷配给对经济体中的各行各业都有潜在影响。即使是得到大型国有银行支持的大型国有企业，也在一定程度上受到了影响。由于今年信贷指标减少，企业付给银行的贷款利率比基准利率上升更快。中国人民银行自己的数据也显示，6月份短期贷款当中，有61%都是以高于基准的利率发放的。1月份这个比例是49%。
　　小银行为之服务的省级企业则受到了更加直接的影响，而且可能会越来越严重。在七周的稳定期过后，央行已暗示将调高货币市场利率。如果真的调高，其结果就是小银行及其客户的资金成本上升。其中一些客户已经在支付两倍于基准的短期贷款利率。
　　但真正感受切肤之痛的则是无缘正规银行系统的小型民营企业。非正规金融业的贷款数据很难获得。但据中国农业银行经济师何志成最近估计，贷款担保公司年化贷款利率在30%到40%，黑市贷款的利率则在60%或以上。信贷配给仍旧相对紧缩，7月份指定的新增贷款为750亿美元，是今年以来最低的月度指标。风险溢价也因为前景不明而上升。在这些情况下，小企业的信贷成本可能会居高不下。
　　金融市场的震荡以及全球经济复苏放缓的担忧，可能会使中国的基准贷款利率保持不变。但在一个实行信贷配给的经济体当中，投资者如果是过分依赖基准利率来分析货币环境，则有可能只见树木不见森林。