在翘尾因素影响下，CPI在6、7月份有望再创本轮通胀新高，但之后物价缓慢回落，预计11月和12月CPI同比涨幅将回落至4%左右。6月宏观资金压力将维持高位，在物价回落、政策转向信号出现之前，短期市场继续筑底。投资者可逢低布局大消费、业绩确定的成长股和航空板块。