欧美决策者们一直在不遗余力地拖延最后清算的日子。但随着通货膨胀加剧、政府预算赤字触痛政治神经，施展这种无休止拖延战术的空间正在缩小。第一个走到穷途末路的就是希腊。
　　包括IMF、欧洲央行和欧盟在内的所谓三驾马车正在努力解决希腊问题。但不幸的是，这三方面各自的利益未必协调一致。
　　首先，IMF不太可能愿意冒着血本无归的风险向希腊贷款，因此它会提出苛刻的条件，特别是要求欧盟和欧洲央行在希腊救助问题上出资足够大方。
　　再来看欧盟。可以提供救助贷款的主要欧盟国家，尤其是德国，正面临巨大的国内政治压力，纳税人抗议政府把他们的钱再往无底洞里扔。这些国家打算让希腊的债权人也担起责任，比如可以采取债务展期等软重组措施。
　　希腊最大的债权人欧洲央行却对任何形式的债务重组都不感兴趣。欧洲央行宁愿希腊银行业完全垮掉，也不愿自己持有的希腊资产遭受损失。
　　这三方面也可能会达成某种妥协，再维持几个月现状；但不久之后他们就毫无退路，必须面对现实了。因为无论是财政上的紧缩措施还是政治上的敷衍应付，都无法让希腊人还清希腊的未偿债务。
　　对希腊问题的清算将使爱尔兰和葡萄牙看到本国危机的结局。如果最终的救助条款有利于这些外围国家，那么像西班牙、意大利这些本身有着根深蒂固的经济问题的国家也会纷纷前来求助。
　　如果对希腊问题的处理动摇了投资者信心，其影响将更为广泛。一旦投资者丧失信心，任何有监管机构作后盾的谎言都无法阻止资金外逃。资金首先将撤离可疑的主权债务，然后是有问题的金融资产。在公共和私营领域的基本资产负债状况明朗之前，投资者确实要面临这种风险。