齐鲁证券称，在2011年按揭贷款增量受限的情形下，多家银行已将“个人经营性贷款”作为营销重点提上日程，民生银行“商贷通”就是成功的例子。我们认为民生银行在目前的转型中，已经克服了“较低的边际贡献”这一障碍。
　　齐鲁证券认为，2011—2013年仍是“商贷通”实现规模较快增长的阶段，预计至2013年“商贷通”余额将达到5000亿元，在总贷款中的比重将快速上升至32%，对利润的贡献度能够达到40%—50%左右，客户数将达到40—50万户。借助“商贷通”，民生银行的零售贷款占比也将快速上升，到2013年该比例将高达42%，预计将达到同类银行最高水平。未来事业部将重点开拓非息业务。
　　根据对“商贷通”业务的判断，齐鲁证券上调了公司2012年的业绩预测，调整后预计2010—2012年公司净利润分别171/217/257亿元，分别增长42%/27%/18%，对应的目标价为7.25—7.70元，维持民生银行“买入”投资评级。